基本面分析_基本面分析方法
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基本面分析是一種證券或股票估價(jià)的方法，利用財(cái)務(wù)分析和經(jīng)濟(jì)學(xué)上的研究來(lái)評(píng)估企業(yè)價(jià)值或預(yù)測(cè)證券（如股票或債券等）價(jià)值的走勢(shì)。這些被分析的基本資料可以包含一家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和非財(cái)務(wù)上的資訊，如商品需求成長(zhǎng)性的預(yù)測(cè)、企業(yè)比較、新制度的影響分析或人口的改變。它通常和所謂的技術(shù)分析相對(duì)，技術(shù)分析在研究證券價(jià)值的趨勢(shì)時(shí)，并不使用到市場(chǎng)本身以外的因素來(lái)做預(yù)測(cè)。
投資者使用基本分析來(lái)檢驗(yàn)一家公司的財(cái)務(wù)狀況、其內(nèi)部運(yùn)作和其產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，用以來(lái)了解這家公司的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)潛力。被檢驗(yàn)的項(xiàng)目可能包括有發(fā)放股息、公司管理資金方法、公司的負(fù)債值和公司收支成長(zhǎng)。一個(gè)利用基本分析的人會(huì)看基本分析的結(jié)果來(lái)決定要操作多頭或空頭。
基本面分析的目標(biāo)可能有：
1、對(duì)公司股票進(jìn)行估值，并預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格趨勢(shì)。
2、預(yù)測(cè)公司未來(lái)表現(xiàn)。
3、評(píng)價(jià)公司管理體系，為內(nèi)部商業(yè)決策做支持。
4、計(jì)算違約風(fēng)險(xiǎn)
理論及其發(fā)展
支撐基本分析的理論為，以長(zhǎng)期投資來(lái)賺錢，一個(gè)投資者必須專注于公司本身，而不只在其股價(jià)。當(dāng)本杰明·格雷厄姆和大衛(wèi)·多德在其經(jīng)典著作《證券分析》中說(shuō)“在短期內(nèi)，市場(chǎng)是個(gè)計(jì)數(shù)器，而非計(jì)重器。”的同時(shí)，有一個(gè)投資者使用基本分析來(lái)尋找可以持續(xù)下去的公司。沃倫·巴菲特——世上第二有錢的企業(yè)家——他相信他可以只使用基本分析來(lái)做為其投資判斷。
基本分析奠基于相信一家公司的真實(shí)價(jià)值終會(huì)因市場(chǎng)力量而反映在股票價(jià)格上。但事實(shí)上，不論這市場(chǎng)是多么的有效，一些股票短期亦會(huì)有高估或低估其價(jià)格的現(xiàn)象。
為了評(píng)估真實(shí)價(jià)值和股票價(jià)格的關(guān)系，市盈率便可以拿來(lái)當(dāng)做公司現(xiàn)金流相對(duì)隱定且可預(yù)測(cè)的評(píng)估工具。這里必須提出警告，市盈率極非一客觀的評(píng)估工具，因?yàn)樗仨毥?jīng)過(guò)解釋；高市盈率或許表示一被高估的股票，又或許其反映了一家有高成長(zhǎng)潛力的公司。
考慮因素
在基本面分析法中，通常會(huì)考慮以下因素：
1、政治危機(jī)；
2、首相內(nèi)閣成員的重大變動(dòng)或解散、國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人換屆；
3、媒體的負(fù)面報(bào)道；
4、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)指數(shù)的公布；
5、重大國(guó)際事件；
6、政府選舉；
7、自然災(zāi)害、恐怖襲擊等不可抗力。
8、基本面分析學(xué)認(rèn)為政治事件會(huì)導(dǎo)致公共資源與資本的重新分配，而這樣的分配對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是尤為深刻的。
三個(gè)步驟
在大型企業(yè)里，基本分析通常以三個(gè)步驟來(lái)分析：
1、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析，通常包括國(guó)際和國(guó)內(nèi)各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如GDP成長(zhǎng)率、通貨膨脹、利率、匯率、生產(chǎn)力和能源價(jià)格。
2、產(chǎn)業(yè)分析，包括整體產(chǎn)業(yè)的銷售量、價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品效能、國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)和進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的公司數(shù)。
3、個(gè)別公司的分析，包括其銷售量、價(jià)格、新產(chǎn)品、獲利等。
如果強(qiáng)調(diào)研究整體宏觀經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)企業(yè)及產(chǎn)業(yè)的影響，稱為“自上而下”分析法。相反，如果強(qiáng)調(diào)進(jìn)行企業(yè)分析，進(jìn)而用其進(jìn)行行業(yè)分析及宏觀分析，成為“自下而上”分析法。
批評(píng)
基本分析的弊端
所涉及的數(shù)據(jù)和資料太多，故此：
難以完全收集，某些消息存在不確定性，又或者被隱藏；
要做到全面分析，需要多方面的專業(yè)知識(shí)（從經(jīng)濟(jì)會(huì)計(jì)到相關(guān)行業(yè)運(yùn)作），不是一般個(gè)人可以做到；
瞬息萬(wàn)變，詳盡分析之后，各方面的因素都已經(jīng)轉(zhuǎn)變
相關(guān)
現(xiàn)金流折現(xiàn)模型
資產(chǎn)收益率
市盈率
市凈率
短期債務(wù)清償能力比率
長(zhǎng)期債務(wù)清償能力比率
利潤(rùn)留存率
再投資率
存貨周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
技術(shù)分析
股票估價(jià)
效率市場(chǎng)假說(shuō)
股本報(bào)酬率
股東權(quán)益報(bào)酬率
每股凈資產(chǎn)額
凈現(xiàn)值
折現(xiàn)率
資本成本
加權(quán)平均資本成本
股票投資理論和策略
金錢的時(shí)間價(jià)值、買入持有策略、日內(nèi)交易、套利、有效市場(chǎng)假說(shuō)、基本面分析、技術(shù)分析、隨機(jī)游走假說(shuō)、布萊克-舒爾茲模型
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