股指期貨和股票的區別_股指期貨與股票的相互影響關系
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早在2008年熊市之中就開始出現股指期貨概念股的暴炒，像“中國中期”、“新黃浦”、“中大股份”等等，在熊市中時不時來那么一兩個漲停板，十分吸引人的眼球，我也曾熱情參與過，大勢不好的時候，題材股的確是流動資金很好的去處。直到2010年元旦前我還最后參與了一把新黃浦，得到不錯的回報，元旦后套現，幾天下來足有20％的利潤。而從這時開始我就再沒參與過股指期貨概念股的炒作，原因是股指期貨已經有比較確鑿的消息要推出，一旦消息兌現就不能再參與了，這是參與概念股炒作的鐵律，后面第七章第四節“題材炒作”中我再詳細講述這個問題。
2010年4月16日，滬深300指數期貨（由于目前只有這一個交易品種，所以后面簡稱為“期指”）正式上市交易，每點300塊，保證金定為15％，很多炒股票的人并不清楚期貨的資金杠桿概念，股票是100％保證金，沒有任何資金杠桿，所以你高興時可以選擇滿倉，反正跌完為止，誰也不去管你。期貨可不能這么干，15％的保證金意味著你15元錢可以當100元用，資金杠桿是6.6倍，也就是說如果你有100元就可以當666元用，如果你滿倉然后押對了方向，那么你會賺到比滿倉股票多6倍多的利潤。當然，如果你押錯方向，用不了多少幅度就會將你的本金跌完，并且系統會自動強制平倉，也就是所謂的爆倉！很可能你就血本無歸，甚至賬戶直接清零。實際上股票倉位管理的概念遠遠不如期貨嚴格，很多做股票的人一開始參與期貨不明就里，一下就滿倉殺入，然后很快就爆倉出局，這種代價出得有點不值。
股指期貨和股票的區別，一個是交易采用T＋0機制，也就是當天可以買賣無數次，另一個是具備做空的方式，也就是說可以先賣空，然后再贖回。期貨的交易單項目有：開倉、平倉、買入、賣出，可以交叉選擇，比如空頭單是填上開倉、賣出，空頭單套現的時候是平倉、買入；多頭單自然就是開倉、買入，套現時是平倉、賣出。多頭單和股票一樣，比較好理解，空頭單對于習慣股票交易的散戶來說一下子不太能理解。大家在看期指交易單的時候應該會看到后面有漢字標注，現在我將這8種不同類型標注簡單解釋一下：
雙開：多頭和空頭同時開倉，持倉量增加，紅色字顯示。
雙平：原有多頭賣出平倉，原有空頭買入平倉，持倉量減少，綠色字顯示。
多換：原有多頭賣出平倉，新多頭買入開倉，持倉量不變，紅色字顯示。
空換：原有空頭買入平倉，新多頭賣出開倉，持倉量不變，綠色字顯示。
空平：空頭買入平倉，紅色字顯示。
多平：多頭賣出平倉，綠色字顯示。
多開：多頭買入開倉，紅色字顯示。
空開：空頭賣出開倉，綠色字顯示。
我現在講的是最基本的交易知識，涉及套期保值，升帖水那些就不在這里多說了，畢竟多數散戶根本不需要了解這些。
期指上市給大盤帶來一段高強度的殺跌行情，我估計到了殺跌起點，也估計到了2680點，但是沒有估計到2680點剎不住車，最后竟然跌破2500點。盡管如此，在這一波兇猛的殺跌中，我帶領許多人避開近500點的下跌浪，也算是一種幸運吧。下面對于這次預測我向大家進行分解，以后也許可以給你作為參考。
第一點是盤面交易單反映。期指上市之前，大盤從2900點左右緩慢震蕩上行，漲到3180點左右。這280點的幅度中，像中國石化這樣的大藍籌股出現許多買入大單，我留意了一圈，滬深300指數的主力股都在盤中出現很多買入大單，這使我對即將上市的期指產生警覺，這些大單買入不像是布局，倒像是先吸籌碼，然后用來砸盤。理論上控盤主力的吸籌動作是連續以中等單買入，一切在悄無聲息中進行，而不是大張旗鼓用紫色大單買入引起大家注意。第二點是技術面分析。
參照圖2—6—1，大家可以看到，在期指出來之前，大盤K線已經進入一個收縮的對稱三角形通道，振幅越來越小，最后一波是從下軌震蕩走向上軌，恰好在期指上市前一天逼近三角通道上軌，而就在這個時候，我向大家發出清倉提示，我本人也果斷清倉，因為這個時候基本上可以確認期指出來會被做空。
圖2—6—1
事實上要判斷一個預期中的消息被兌現之后會產生什么樣的反應并不難，假如之前一直上漲，則消息兌現必定下跌；反過來，消息兌現之前下跌，一旦消息兌現，無論是利多還是利空，結果必定是形成拐點，引發上漲。市場中的人們對一個消息的解讀可以是：利空出盡就是利好，也可以是利好出來激發反彈。而很多時候可能傳播消息的人都鬧不清到底這個消息出來是屬于利多還是利空。作為散戶，很多人也根本沒有判斷的能力，所以根本不需要考慮消息是利多還是利空，就看前面大盤是下跌還是上漲就行了，大消息一般會激發拐點的產生。比如這一次，期指出來之前大盤為上漲，那么出來直接就是拐點，產生下跌浪。這是最基本的一條判斷規則，作為一份小小的禮物獻給大家。
在下跌浪產生的時候，股票做空可以避免虧損，而期貨做空就可以直接產生利潤，所以，一旦空頭趨勢形成，期指的殺跌動能會十分強勁，空頭會不停地接力往下打壓，所以跌起來酣暢淋漓。很多人弄不清期貨交易規則，以為空頭會缺乏籌碼，實際上期貨上面空頭和多頭一樣，需要的是資金，而不是籌碼，股票的空頭的確需要籌碼，畢竟融券發行太少，發揮不了什么作用。
根據這1個多月來的觀察，期指基本走在大盤前面1到2分鐘，并且直接取代中國石油的地位，引導大盤波動。整個滬深300指數的300只成分股是大盤指數的絕對主力，所以期指取代中國石油的權重地位也很正常。我留意到中國石油經常是跟隨大盤走，而不是像以前大盤跟隨中國石油走，所以，那些公然說股指期貨不是大盤指數下跌元兇的人，我不知道他們是替誰說話？有何居心？這一切都明擺著，期指已經成為大盤的風向標。
前面有人拿期指開戶數說事，也有人拿成交額說事，實際上在我看來，這些所謂的專家都挺無知，我都不清楚他們是否直接參與過股票或者期貨的交易。IF1006合約5月21日的成交額是2530億元，大盤是892.7億元，T＋0的確有一定的作用，但是這個成交差額是成倍數的，誰的力量大一目了然。那些期指開戶的門檻金額是50萬，股票是任何人只要交得起開戶手續費都可以參與，目前一手期指合約12萬多保證金，12萬可以買任何一只成分股很多手了。期指開戶的放在股票中都是大戶，并且這些大戶還有6倍多的資金杠桿，簡直如虎添翼。由于資金集中，火力十足，以一敵萬綽綽有余，就好比古代戰場上大將帶領成千上萬的兵，大將的戰斗力經常直接決定戰局的勝負。大盤就如同千軍萬馬，而期指無疑就是指揮千軍萬馬的將帥，它的作用無須質疑。
最近國家在積極準備開放外資參與期指的政策，有的經濟學家大喊狼來了，并且與日本1990年的行情進行對比。日經指數從38957點一路暴跌，至今沒有再現更高點，日本的確遭到美國的暗算，在歷史最高點附近開了期指，由于股票都充滿泡沫，美國的對沖基金好歹有些價值投資理念，沒理由繼續做多，所以都選擇大肆做空，日本經濟隨之崩盤，兩者相互作用，最后形成股災。現在我們的A股與當年的日本不可同日而語，已經跌到2500點附近，大部分股票具備投資價值，往下做空的話就算跌到1000點去，空間也不見得有多大，不但阻力重重，甚至有被獵殺的風險，而往上做空間卻無限，就算6124點的標桿樹立在那里，這也有超過3500點的空間。如果繼續創新高沖到10000點，那就是4倍，有7500點的空間，試想一下，做多和做空哪個賺的錢多？
很多人以為美國人只懂做空，實際是錯誤的觀念，美國股市很早就形成一批主流的價值投資者，以做多為主，所以道指一百多年來是震蕩中上行的，從最初幾十點到現在上萬點。一旦發現價值被嚴重高估，他們自然會選擇做空，就像當年日本一樣，整個是泡沫能不做空嗎？如果我們在大盤6000點推出期指，那毫無疑問也會被做空，因為充滿泡沫，沒有投資價值了。
還有很重要的一個因素是日本是自由市場，而中國目前還不是，政府會大力干預，這么低的點位再被大肆做空會引起經濟崩盤，政府不會坐視不管！并且對沖基金在中國的投機能力也因為外匯的管制而大打折扣，雖然有部分熱錢通過非正常通道擁進來，但是其規模無法與本土的中央匯金對抗，中央匯金坐擁天時地利，美國對沖基金不會傻到在中國市場與其硬碰，游戲規則是中國政府定的，硬對抗是找死，他們絕不是傻子。
“中國石油”上市之前，各方媒體大肆報道其投資價值，所有人都期盼著“中國石油”到來，好進行長線投資。結果呢，中國石油一來就是最高位，然后整個跌廢，投資價值成為笑話。現在對于期指對外資開放的消息大家都看空，大喊狼來了，在我看來，這種輿論就應該反著做，并且我已經有了以上的基礎分析作為依據，我毫無疑問會認為這則消息是重大利多，外資進來我相信是做多為主，中國股市也絕不會走1990年日本的老路。
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