納斯達克對國內股市的影響
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如圖7-5所示，從2009年下半年開始，中小板的個股和主板市場的個股分道揚鑣，一個高高在上，一個依舊在底部徘徊。市場上一直在講新興行業的故事，在2010年年末，中小板的個股股價已經漲得很高了，但業績卻沒有跟上來，積累了巨大的泡沫。在2011年年初和朋友討論行情時，討論過中小板和創業板的問題，我們的觀點基本上是中小板和創業板的泡沫會有破滅的一天，但是不能確定會是哪天，也許會是這次，也許會是兩年后，也許這次跌下去又會像前幾次一樣漲起來。當時的市場上不乏繼續看好新興產業、中小板個股的氛圍，并且在之前的股市中也沒有出現過中小板和大盤指數分化這么嚴重的情況，不敢肯定對中小板、創業板股票的清算會不會是這次。
圖 7-5 中小板指數和上證指數
在2011年3月，中小板和創業板的部分個股已經走得相對疲軟了，在4月時中小板綜合指數跌破60日均線，這時筆者有幸讀到一份券商報告，看到納斯達克指數的回歸過程，如圖7-6所示。這份報告寫道：“自1980年代納斯達克誕生以來，截至2011年4月29日的幾十年里，納斯達克并未長期戰勝道瓊斯工業平均指數。而納斯達克在2000年前后的泡沫成為歷史上永遠的‘擎天柱’！”又寫道：“長期來看，納斯達克沒有跑贏道指，也沒有跑贏標普500指數。有分析發現，納斯達克指數只是短期波動幅度較大，導致方差較大而已，長期期望收益并無明顯優勢。納指泡沫破滅之后的一段時間里，按照1998年的起點計算，是跑輸大盤指數的。”看了這份報告之后，加之當時中小板個股疲軟的走勢，大部分的個股業績增長也疲軟，筆者基本上可以判定創業板、中小板中的個股是高風險的區域，在這段時間是不能碰的。
圖 7-6 納斯達克指數的回歸之路
“以史為鏡可以知興替，以人為鏡可以知得失。”外圍股市的歷史、外圍股市的經歷都是我們投資當中可以利用的資源，可以得出一些原來得不到的結論和新的啟迪。