上市公司競爭優勢分析
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無論是個人還是公司，要想在市場上立足，取得長足的發展，必須有自己的競爭優勢。大家可以想想自己在股市中有沒有什么競爭優勢？假如想了很久才勉強想出來，或者根本沒有，那么結果可能比較危險。
競爭優勢對于上市公司尤其重要，競爭優勢是一個企業保持優秀業績的關鍵。沒有真正可以持續競爭優勢的公司，對于長期投資者來講不是一個好的投資選擇。
在分析一個企業是否有競爭優勢時，首先可以檢查這家企業歷史上的表現如何。這里不是指股價的表現，而是看企業的財務指標是否符合一個有競爭優勢企業的特征。比如凈資產收益率如何？毛利率如何？自由現金流如何？資產負債比例是多少？
通過財務數據的初步篩選，并不是所有達到財務標準的公司就是有競爭優勢的，有時候高的市場占有率、熱門的產品只能帶來短時期的業績，我們應該具體分析這些企業的競爭優勢是什么，來源于何處。
一般認為一個企業要建立足夠的競爭優勢有5種途徑：
第一，該企業有領先技術或特色的產品。蘋果的iPhone、iPad一經推出就受到市場的歡迎，消費者愿意為它付出比其他同類產品更多的溢價。之前的MP3熱銷時，也是受消費者歡迎的產品，導致相應企業的大發展。不過，這類企業要想一直保持領先競爭對手一步、企業的產品一直受到市場的歡迎是非常不容易的，不僅需要不斷地開發研制新產品，并且這些新產品還要契合多變的市場口味。所以投資這類企業要隨時監控企業的發展，一旦企業的狀況下滑，市場出現更有競爭力的產品后，就要賣出這類企業的股票。不過，這類通過領先技術、熱門產品銷售的企業在一個時間段內可能獲得超額的利潤，股票的業績在一個時間段內會大幅提升，可能引起股價幾倍的漲幅，短期收益非常可觀。這就需要投資者把握操作的節奏。
第二，品牌和聲譽產生的差別化。擁有一個強大的品牌和聲譽是一個強大并且比較持久的競爭優勢，一旦消費者接受了一個品牌的產品或服務，基于各種原因就會長期使用下去。即使在產品實體上幾乎沒有差別的情況下，因為品牌代表了許多聲譽上、心理上的無形因素，消費者愿意付出溢價去購買他們有忠誠度的品牌的產品和服務，貴州茅臺就是典型的代表。也要注意一下，品牌在有些行業是沒有用的，比如食用米，消費者對米的價格是高敏感度的。還有假如不能創造出超額利潤，我們認為這種品牌不具備競爭優勢。
第三，降低成本并以較低的價格提供類似的產品和服務。以較低的價格提供質量類似的產品和服務也是一個非常大的競爭優勢。家電連鎖巨頭蘇寧電器、國美電器和大型超市就是以較低的價格占領市場而發展起來的，現在流行的網購也是以較低的價格來占領市場的。還有一種是基于地理位置產生的成本優勢，當一種產品具有較低的單位價值和較重的重量，比如水泥、沙石，這樣水泥企業、石料企業在當地就具備較大的成本優勢，因為遠距離的水泥要運到當地市場需要較高的物流成本。
第四，高的轉換成本或網絡效應而產生的鎖定消費者。這是一個威力非常大的競爭優勢。股民使用的看盤軟件就是能夠鎖定消費者的產品，因為每個軟件的界面設計不同，操作按鍵也會有差異，一旦用慣了一種軟件，要換其他軟件就有比較高的轉換成本，需要花時間花精力去習慣新的炒股軟件。所以現在股票軟件公司都會提供免費版來培育市場。騰訊QQ既帶有高轉換成本又有網絡效應的競爭優勢，習慣使用QQ的人一般會一直使用下去。QQ更大的競爭優勢是它的網絡效應，大多數人都使用QQ，為了方便聯系，很多用MSN的人也開始用QQ了，而且隨著使用的時間持久，人們也習慣了使用QQ附帶的電子郵件及其視頻。當然，網絡效應和高轉成本對消費者的鎖定并不是一勞永逸的，現代科技發展越來越快，強大的微軟Windows系統現在也面臨著Google的Chrome操作系統的威脅。不過，這種競爭優勢威力的確比較大。
第五，高的進入壁壘把競爭對手阻擋在外。最常見的就是企業獲得某種特許經營權，讓對手不能進入此市場。在A股中，航天信息的防偽稅控系統就具有特許經營的競爭優勢，全國只有航天信息一家公司可以經營。投資特許經營的公司需要關注這種特許經營能帶來多少業績以及特許經營能夠持續多久。專利權也是屬于此種類型，也需要分析專利權能給公司帶來多少業績以及能夠持續多久。