公募基金基礎知識匯總（圖文）
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公募基金介紹
中國基金業的發展經歷了十余年起起伏伏的發展，時而被追捧，時而被冷落。十余年的時間相對國外基金業的發展，中國基金還顯得很稚嫩，雖然也經歷曲折，但是總體來說中國基金也一直在發展，前面的道路是光明的。一、基金的戰績和啟發
美國統計數據顯示，長期來看基金平均收益是跑不贏市場指數的，究其原因主要是主動型基金的管理費用以及交易成本的存在。但在中國股市近10年來總體基金收益是跑贏了市場指數的。如圖4-3所示，2002年至2008年這幾年全部基金的加權平均收益率除了2007年之外，其余時間都戰勝了指數。一般來講，除非市場指數大漲，一般中國基金能夠跑贏指數。
圖 4-3 基金成品收益率及市場指數比較
由于中國基金存在的時間不長，這還不能說明中國的基金長期能夠戰勝指數，估計幾十年過后來看，由于管理費用和交易成本的存在，從長期來看全部基金的平均收益率還是不能戰勝指數的。不過，即使不能戰勝市場指數，但是相比大多數個人股民在股市的虧損累累來講，專業理財還是顯示了其明顯的優勢，至少從一個較長時間來看基金是能夠取得正收益的。
很多股民對公募基金的業績、操作方式嗤之以鼻，不過筆者認為公募基金身上很多投資理念、工作流程、選股方式還是值得我們個人投資者學習借鑒的。根據筆者近年來對公募基金持續的關注，有以下心得：
❑基金平均換手率為3～5倍，平均持股周期為一個季度左右。而很多股民的持股周期可能還不到一周。
❑根據基金業績買基金或者選股，最具參考意義的是季度報告，其次是月度報告，年度報告效果最差。當然，當市場出現大的拐點例外。所以會出現2010年排名業績前列的基金在2011年排名下跌迅速。但仍有長年基業長青的基金，如王亞偉的華夏基金，這類基金更是我們學習的榜樣。
❑基金業績主要由2個方面決定，一個是基金的投資能力，一個是倉位配置能力。個人投資也如此，兩者兼備是最好的，擅長一個也能增加盈利機會。
❑在牛市行情的初期，個股的上漲與基本面情況比較密切，基金此時引導行情，選股超額收益快速提升。到了牛市行情的末期，市場已經出現了較為明顯的泡沫，此時個股的上漲已經脫離了基本面，基金的選股超額收益也就隨之而波動。
❑在熊市中，基金對前十大重倉股的投資集中度高，采取抱團取暖的方式回避市場的大幅下跌。不過個人投資者可以自由地控制倉位，在熊市中還是空倉為好。在牛市，基金對前十大重倉股的投資集中度會變得分散。
很多股民對公募基金的業績、操作方式嗤之以鼻，不過筆者認為公募基金身上很多投資理念、工作流程、選股方式還是值得我們個人投資者學習借鑒的。根據筆者近年來對公募基金持續的關注，有以下心得：
❑基金平均換手率為3～5倍，平均持股周期為一個季度左右。而很多股民的持股周期可能還不到一周。
❑根據基金業績買基金或者選股，最具參考意義的是季度報告，其次是月度報告，年度報告效果最差。當然，當市場出現大的拐點例外。所以會出現2010年排名業績前列的基金在2011年排名下跌迅速。但仍有長年基業長青的基金，如王亞偉的華夏基金，這類基金更是我們學習的榜樣。
❑基金業績主要由2個方面決定，一個是基金的投資能力，一個是倉位配置能力。個人投資也如此，兩者兼備是最好的，擅長一個也能增加盈利機會。
❑在牛市行情的初期，個股的上漲與基本面情況比較密切，基金此時引導行情，選股超額收益快速提升。到了牛市行情的末期，市場已經出現了較為明顯的泡沫，此時個股的上漲已經脫離了基本面，基金的選股超額收益也就隨之而波動。
❑在熊市中，基金對前十大重倉股的投資集中度高，采取抱團取暖的方式回避市場的大幅下跌。不過個人投資者可以自由地控制倉位，在熊市中還是空倉為好。在牛市，基金對前十大重倉股的投資集中度會變得分散。
二、基金的投資流程
基金投資相對于個人投資者來講投資流程的制度化是其優勢之一，他們的研究、決策、交易、評估都是分權、分工完成的。個人投資者是沒有這樣的條件，但是基金投資體現的精髓和精神我們是可以借鑒的，后面章節所要講到的交易計劃、交易系統就是其最佳體現。筆者管理的資金能夠達到穩定盈利在很大程度上受益于此。如圖4-4所示是某陽光私募基金的投資流程圖，雖然不是公募基金的投資流程圖，但基本上大同小異，體現了機構投資者嚴謹的過程。
圖 4-4 某基金投資流程
想想我們股民自己在買賣時的隨意化、情緒化、無約束性，個人投資者在這方面就處于很不利的境地。不過，我們也有我們的優勢，如可以靈活迅速地面對市場的變化，沒有最低持倉的要求限制等。假如我們能夠吸取借鑒機構投資者投資流程制度化的優點，做好我們自己的投資計劃、投資流程、交易紀律，再發揮我們獨有的優勢，超越機構投資者并不是一件非常困難的事情。
下面是華夏策略精選靈活配置混合型證券投資基金招募說明書的第十部分的部分內容，其中添加了筆者的評述。里面有很多內容值得大家學習借鑒，現在整理一部分出來供大家參考。
（一）投資目標
通過靈活運用多種投資策略，充分挖掘和利用市場中潛在的投資機會，謀求基金資產的長期、持續增值。
評注：大家每年年初應該制定出自己的投資目標。在制定投資目標時，個人投資者應該比公募基金制定得更詳細，且要量化。是每年30%，還是80%，還是跑贏市場指數。目標的制定需要量化、現實，做白日夢似的不現實的目標是沒有意義的。目標最好是能白紙黑字寫在紙上，這樣會更加的正式、更加的重視。短線投資者也可以每個月制定一次。
（二）投資范圍
評注：這部分個人投資者可以不考慮，也可以考慮。可以把資金分配在買賣二級市場的股票方面或者在打新股方面。
（三）投資策略
1.資產配置策略
本基金將結合宏觀經濟環境、政策形勢、證券市場走勢的綜合分析，主動判斷市場時機，進行積極的資產配置，合理確定基金在股票、債券等各類資產類別上的投資比例，以最大限度地降低投資組合的風險，提高收益。
評注：這一部分和股民的整體倉位控制方面比較類似。
2.股票投資策略
本基金將靈活運用多種投資策略，充分挖掘和利用市場中潛在的投資機會，實現基金投資目標。其中，基金將綜合運用主題和成長兩個主要策略，在自上而下的投資主題分析框架下，結合對行業和企業成長性的基本面研究，追求有遠見地、準確地把握經濟發展和變更中的個股投資機會。基金還將綜合運用領先和動量兩個輔助性策略，通過對市場氛圍和個股價格走勢的短期、中期分析，追求更好地把握組合買賣時機和調整節奏。
評注：這一部分是股民需要制訂計劃的重點，需要明確自己的投資風格是什么，用什么樣的策略和方法把握機會。下面是華夏策略基金投資的四種策略，寫得很不錯，有興趣的朋友可以找來看看。
（1）主題策略
（2）成長策略
（3）領先策略
（4）動量策略
3.債券投資策略
4.權證投資策略
（四）投資管理體制
公司實行投資決策委員會領導下的投資總監負責制。投資決策委員會是公司的最高投資決策機構，負責資產配置和重大投資決策等；投資總監全面負責公司的投資、研究、交易工作，向投資決策委員會報告；基金經理負責所管理基金的日常投資運作；交易管理部負責所有交易的集中執行。
評注：這一部分個人投資者可以不管。
（五）投資管理程序
研究、決策、組合構建、交易、評估、組合調整的有機配合共同構成了本基金的投資管理程序。嚴格的投資管理程序可以保證投資理念的正確執行，避免重大風險的發生。
1.研究
2.資產配置決策
3.組合構建
4.交易執行
5.風險與績效評估
6.組合監控與調整
評注：這幾部分就是一個投資的過程，可以轉換成為股民的選股、倉位控制、資金管理、盤中執行、后期評估、后續的持股監控等。這個是交易計劃、交易系統的主體，需要股民花時間認真制訂。
（六）業績比較基準
評注：有心思的股民最好制訂出一個自己的資金曲線，這樣才能一目了然地發現自己的投資效果如何，有什么地方需要改善，自己的投資收益曲線是穩定性太差還是進攻能力不足等。
（七）風險收益特征
（八）投資禁止行為與限制
評注：這一部分也是需要股民制定的，不是任何市場機會都值得我們去把握，有些機會，有些行為最好不要去做，從長期來講會提高自己的投資收益。比如，筆者制訂了在震蕩行情和熊市中漲幅超過3%的股票就禁止追高買入，永遠回避航空板塊的個股等限制。
（九）投資組合比例調整
（十）基金管理人代表基金行使股東權利的處理原則
評注：第九、第十部分個體股民可以忽略。還有一些部分基金沒有，但需要股民做的工作，比如寫交易日記或者叫做交易記錄的東西，以及進行投資心理的訓練等。
假如每個股民按照機構投資者這樣制定出自己的投資流程，并且認真地去執行，不敢說一定能夠賺錢，但是一定比盲目、隨意地在市場中買賣股票的強。
下面是華夏策略精選靈活配置混合型證券投資基金招募說明書的第十部分的部分內容，其中添加了筆者的評述。里面有很多內容值得大家學習借鑒，現在整理一部分出來供大家參考。
（一）投資目標
通過靈活運用多種投資策略，充分挖掘和利用市場中潛在的投資機會，謀求基金資產的長期、持續增值。
評注：大家每年年初應該制定出自己的投資目標。在制定投資目標時，個人投資者應該比公募基金制定得更詳細，且要量化。是每年30%，還是80%，還是跑贏市場指數。目標的制定需要量化、現實，做白日夢似的不現實的目標是沒有意義的。目標最好是能白紙黑字寫在紙上，這樣會更加的正式、更加的重視。短線投資者也可以每個月制定一次。
（二）投資范圍
評注：這部分個人投資者可以不考慮，也可以考慮。可以把資金分配在買賣二級市場的股票方面或者在打新股方面。
（三）投資策略
1.資產配置策略
本基金將結合宏觀經濟環境、政策形勢、證券市場走勢的綜合分析，主動判斷市場時機，進行積極的資產配置，合理確定基金在股票、債券等各類資產類別上的投資比例，以最大限度地降低投資組合的風險，提高收益。
評注：這一部分和股民的整體倉位控制方面比較類似。
2.股票投資策略
本基金將靈活運用多種投資策略，充分挖掘和利用市場中潛在的投資機會，實現基金投資目標。其中，基金將綜合運用主題和成長兩個主要策略，在自上而下的投資主題分析框架下，結合對行業和企業成長性的基本面研究，追求有遠見地、準確地把握經濟發展和變更中的個股投資機會。基金還將綜合運用領先和動量兩個輔助性策略，通過對市場氛圍和個股價格走勢的短期、中期分析，追求更好地把握組合買賣時機和調整節奏。
評注：這一部分是股民需要制訂計劃的重點，需要明確自己的投資風格是什么，用什么樣的策略和方法把握機會。下面是華夏策略基金投資的四種策略，寫得很不錯，有興趣的朋友可以找來看看。
（1）主題策略
（2）成長策略
（3）領先策略
（4）動量策略
3.債券投資策略
4.權證投資策略
（四）投資管理體制
公司實行投資決策委員會領導下的投資總監負責制。投資決策委員會是公司的最高投資決策機構，負責資產配置和重大投資決策等；投資總監全面負責公司的投資、研究、交易工作，向投資決策委員會報告；基金經理負責所管理基金的日常投資運作；交易管理部負責所有交易的集中執行。
評注：這一部分個人投資者可以不管。
（五）投資管理程序
研究、決策、組合構建、交易、評估、組合調整的有機配合共同構成了本基金的投資管理程序。嚴格的投資管理程序可以保證投資理念的正確執行，避免重大風險的發生。
1.研究
2.資產配置決策
3.組合構建
4.交易執行
5.風險與績效評估
6.組合監控與調整
評注：這幾部分就是一個投資的過程，可以轉換成為股民的選股、倉位控制、資金管理、盤中執行、后期評估、后續的持股監控等。這個是交易計劃、交易系統的主體，需要股民花時間認真制訂。
（六）業績比較基準
評注：有心思的股民最好制訂出一個自己的資金曲線，這樣才能一目了然地發現自己的投資效果如何，有什么地方需要改善，自己的投資收益曲線是穩定性太差還是進攻能力不足等。
（七）風險收益特征
（八）投資禁止行為與限制
評注：這一部分也是需要股民制定的，不是任何市場機會都值得我們去把握，有些機會，有些行為最好不要去做，從長期來講會提高自己的投資收益。比如，筆者制訂了在震蕩行情和熊市中漲幅超過3%的股票就禁止追高買入，永遠回避航空板塊的個股等限制。
（九）投資組合比例調整
（十）基金管理人代表基金行使股東權利的處理原則
評注：第九、第十部分個體股民可以忽略。還有一些部分基金沒有，但需要股民做的工作，比如寫交易日記或者叫做交易記錄的東西，以及進行投資心理的訓練等。
假如每個股民按照機構投資者這樣制定出自己的投資流程，并且認真地去執行，不敢說一定能夠賺錢，但是一定比盲目、隨意地在市場中買賣股票的強。