影響股市大盤漲跌的主要因素是什么
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1．國(guó)家政策
在我國(guó)市場(chǎng)，政策主導(dǎo)一切，因此政策的變化將決定市場(chǎng)主力的動(dòng)向，所以最根本，也是最準(zhǔn)確的判斷大盤的方法恰恰是對(duì)國(guó)家政策的解讀，也就是說(shuō)，最終決定大盤漲跌的是政策！國(guó)家政策將主導(dǎo)大盤走向；同時(shí)國(guó)家政策的傾斜程度，將決定市場(chǎng)投資方向。當(dāng)國(guó)家需要大盤上漲時(shí)，就會(huì)出臺(tái)有利于大盤上漲的政策，否則就會(huì)出臺(tái)政策打壓股市。常用的手法就是：央票回籠策略（溫和調(diào)控），調(diào)整準(zhǔn)備金率，調(diào)整利率，發(fā)行新股，再融資，等等。
（1）國(guó)家QFII政策的影響
QFII制度是指允許經(jīng)核準(zhǔn)的合格境外機(jī)構(gòu)投資者，在一定規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿牛ㄟ^(guò)嚴(yán)格監(jiān)管的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)，其資本利得、股息等經(jīng)審核后可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種市場(chǎng)開放模式。這是一種有限度地引進(jìn)外資、開放資本市場(chǎng)的過(guò)渡性制度。在一些國(guó)家和地區(qū)，特別是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家和地區(qū)，由于貨幣沒有完全實(shí)行可自由兌換，資本項(xiàng)目尚未開放，外資介入有可能對(duì)其證券市場(chǎng)帶來(lái)較大的負(fù)面沖擊。通過(guò)QFII制度，管理層可以對(duì)外資進(jìn)入進(jìn)行必要的限制和引導(dǎo)，使之與本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和證券市場(chǎng)發(fā)展相適應(yīng)，控制外來(lái)資本對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性的影響，抑制境外投機(jī)性游資對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊，推動(dòng)資本市場(chǎng)國(guó)際化，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。QFII制度的內(nèi)容主要有資格條件、投資登記、投資額度、投資方向、投資范圍、資金的匯入和匯出限制，等等。韓國(guó)等國(guó)家和地區(qū)在20世紀(jì)90年代初開始設(shè)立和實(shí)施這種制度。
（2）外資準(zhǔn)入政策的影響
外資并購(gòu)概念的炒作在最近幾年相當(dāng)盛行，這也受到國(guó)家政策影響的引導(dǎo)。國(guó)家發(fā)改委2004年制定了《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，對(duì)外商投資產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了明確說(shuō)明；同時(shí)證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委、經(jīng)貿(mào)委在2002年共同發(fā)布了《向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股有關(guān)問題的通知》，規(guī)范了上市公司國(guó)有股和法人股的對(duì)外轉(zhuǎn)讓程序，對(duì)外商的條件做出一定的限制；對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部聯(lián)合稅務(wù)總局、工商行政管理總局、國(guó)家外匯管理局在2003年發(fā)布了《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》，對(duì)外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)過(guò)程中的相關(guān)問題進(jìn)行了規(guī)范。這些政策對(duì)外資進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)生了重要影響。據(jù)觀察，外資一般都青睞行業(yè)內(nèi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司，比如徐工科技、蘇泊爾、雙匯發(fā)展；同時(shí)也對(duì)價(jià)格低估的行業(yè)非常中意，比如鋼鐵、水泥等行業(yè)。隨著金融行業(yè)的逐漸放開，外資對(duì)銀行、證券、信托行業(yè)加快了進(jìn)入步伐，深發(fā)展、民生銀行、北京證券、愛建證券等外資參股已經(jīng)占了相當(dāng)大比例。投資者對(duì)參股金融行業(yè)的上市公司要格外留意。
（3）國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的影響
國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策主要由國(guó)務(wù)院、發(fā)改委、財(cái)政部有關(guān)部門制定，是國(guó)家長(zhǎng)期的發(fā)展規(guī)劃，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展有重大影響，股市的提前預(yù)期功能以及對(duì)概念的追逐必然將國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的變動(dòng)反映到相關(guān)股票價(jià)格的變動(dòng)上。五年規(guī)劃、全國(guó)人民代表大會(huì)、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)全國(guó)整體經(jīng)濟(jì)布局的規(guī)劃，以及發(fā)改委等部委針對(duì)具體行業(yè)的規(guī)劃，對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)影響尤其重大。
國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)將會(huì)引起相關(guān)行業(yè)估值的變化，股市由于具有提前預(yù)期的特點(diǎn)，相關(guān)股票價(jià)格可能因此而大幅變動(dòng)。比如國(guó)家對(duì)開發(fā)天津?yàn)I海新區(qū)的重視引來(lái)了濱海新區(qū)概念股的火暴行情。國(guó)家發(fā)改委對(duì)甲醇汽油行業(yè)的扶持迅速帶動(dòng)了諸如瀘天化等股票走牛。天威保變、航天機(jī)電、豐原生化等新能源概念股掀起了波瀾壯闊的大行情，與石油價(jià)格的居高不下有關(guān)，同時(shí)也與國(guó)家對(duì)新能源行業(yè)的支持密不可分。國(guó)家對(duì)鋼鐵、氧化鋁等行業(yè)的調(diào)控造成相關(guān)股票一路走熊，也證明了國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)股市影響是何其之大。投資者應(yīng)對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)保持關(guān)注，對(duì)國(guó)家調(diào)控行業(yè)要提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，堅(jiān)決回避，而對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略支持行業(yè)，可以在中長(zhǎng)期里予以關(guān)注。如果是國(guó)家投入大量資金扶持的行業(yè)，那么這個(gè)行業(yè)未來(lái)一定會(huì)走出火暴的大牛市行情。
規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的方法就是建立起對(duì)市場(chǎng)資金流動(dòng)方向的監(jiān)控體系。市場(chǎng)的擴(kuò)容增發(fā)會(huì)直接對(duì)業(yè)績(jī)差于新增股票的公司的股票產(chǎn)生不利影響，導(dǎo)致這些股票重新定價(jià)；對(duì)業(yè)績(jī)好于新增股票的個(gè)股也將在短期內(nèi)產(chǎn)生不利影響，但經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的重新定價(jià)之后，資金會(huì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)向好的股票。所以，對(duì)于長(zhǎng)線投資人來(lái)說(shuō)，如果是面向一個(gè)長(zhǎng)期看好的牛市的話，就不必拘泥于短期的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，那樣只會(huì)增加投資的難度，并增加患得患失的心理負(fù)擔(dān)。在牛市中，最好的方法就是精選股票，不去理會(huì)市場(chǎng)的短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，存款利率政策也會(huì)影響資金的供給，當(dāng)降低利率的時(shí)候，存款會(huì)轉(zhuǎn)向股市；提高利率的時(shí)候，資金會(huì)撤離股市。但是，當(dāng)一個(gè)國(guó)家的幣值被低估的時(shí)候，這種運(yùn)動(dòng)則成反向運(yùn)動(dòng)，也就是說(shuō)主要矛盾會(huì)影響次要矛盾，這時(shí)，利率的提高只會(huì)更加吸引資金。此外，存款準(zhǔn)備金的提高和降低也會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生間接影響，國(guó)債等其他金融市場(chǎng)的變化也會(huì)影響市場(chǎng)整體資金的供求。總之，我們應(yīng)該通過(guò)一個(gè)監(jiān)控系統(tǒng)來(lái)科學(xué)地觀測(cè)股市的變化，預(yù)測(cè)未來(lái)的市場(chǎng)方向。
比如，最常見的發(fā)行新股，其實(shí)其中蘊(yùn)涵著很深的奧秘。如果大盤上漲到某個(gè)點(diǎn)位，國(guó)家開始發(fā)行新股，說(shuō)明管理層開始認(rèn)可當(dāng)前股指點(diǎn)位，并對(duì)股指繼續(xù)上漲進(jìn)行溫和打壓。特別是到了2008年11月5日，國(guó)家出臺(tái)了4萬(wàn)億信貸，出手拯救經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這是股市見底的一個(gè)重要標(biāo)志，這個(gè)位置幾乎是在股市的最低點(diǎn)位1664點(diǎn)附近。12月份，國(guó)家再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并且降幅是11年來(lái)最大的，隨后在次年2月份鼓勵(lì)銀行加大信貸力度，并在3月份出臺(tái)10大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃。國(guó)家政策密集出臺(tái)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)生轉(zhuǎn)折的信號(hào)，因此從2008年11月份開始，就預(yù)示大盤未來(lái)必然以上漲為主。大盤漲到2900點(diǎn)時(shí)，國(guó)家開始發(fā)行第一只新股：桂林三金。這表明3000點(diǎn)附近是管理層心中認(rèn)可的點(diǎn)位，因此用發(fā)行新股進(jìn)行調(diào)節(jié)。2009年6月份信貸資金為1.39萬(wàn)億，而7月份信貸規(guī)模銳減到7000億，信貸規(guī)模的大幅萎縮，是國(guó)家寬松政策退出的標(biāo)志之一。率先讀懂國(guó)家政策的機(jī)構(gòu)們開始大規(guī)模撤退，于是在7月底大盤展開調(diào)整（此時(shí)大跌絕非偶然）。在8、9月份不斷有政府官員發(fā)表講話，要保持貨幣政策的適度寬松，而不再是年初的鼓勵(lì)銀行加大信貸，政策論調(diào)開始轉(zhuǎn)變；到了四季度，管理層拋出要防止通脹的言論，并率先打擊房地產(chǎn)，緊縮政策開始了，因此股市不會(huì)大漲。原因很簡(jiǎn)單，一旦股市大幅上漲，鎖定在股市中的數(shù)萬(wàn)億套牢資金將會(huì)松動(dòng)，而一部分會(huì)進(jìn)入流通領(lǐng)域，這將會(huì)加速通脹，這是管理層絕對(duì)不愿意看到的。
2．資金
資金的推動(dòng)效應(yīng)，是大盤漲跌核心因素之一。簡(jiǎn)單意義上說(shuō)，有資金去買，股價(jià)就能上漲；反之，如果缺乏資金的持續(xù)性介入，價(jià)格自然也就難以維持了。大盤的漲跌就是整體資金的流動(dòng)量比決定的，如果市場(chǎng)整體的買盤大于賣盤的話，相對(duì)來(lái)說(shuō)指數(shù)應(yīng)該是上漲的，反之則亦然。這是從市場(chǎng)大的群體容量所做的簡(jiǎn)單定位，實(shí)際過(guò)程中則另有奧妙，因?yàn)槭兄荡螅谥笖?shù)成分里所占的比例就高，所以大盤股的漲跌在很大程度上往往能夠左右指數(shù)走勢(shì)。看盤過(guò)程中如果發(fā)現(xiàn)指數(shù)突然盤中大幅度上漲，這時(shí)候就需要去看看幾大指標(biāo)股的動(dòng)向。主流權(quán)重股出現(xiàn)了加速上漲，頂部的隨時(shí)到來(lái)應(yīng)該是預(yù)期之中的事，而非主流個(gè)股的大幅度下跌同樣是機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，這就是說(shuō)在權(quán)重板塊即將見頂回落的同時(shí)，對(duì)那些非主流低價(jià)股來(lái)說(shuō)很可能就意味著機(jī)會(huì)，股市當(dāng)中的板塊切換格局就是這樣，一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)是機(jī)遇。要想形成完全的做空動(dòng)力是需要整體合力的，主流股對(duì)指數(shù)有帶動(dòng)作用，可非主流群體的做多效應(yīng)也是不能忽視的，這從很大程度上就復(fù)雜了對(duì)市場(chǎng)的單邊判斷，所以邊走邊觀察應(yīng)該屬于靈活的策略。
3．心理博弈
大盤的漲跌主要是由于股票的買賣，就是買賣雙方的心理博弈，說(shuō)白了就是賭場(chǎng)上的下注，成交價(jià)格是買賣雙方利益的暫時(shí)平衡點(diǎn)，所有的因素最終都通過(guò)買賣雙方的心理和行為反映到價(jià)格上來(lái)。股票市場(chǎng)的運(yùn)行是以市場(chǎng)信心為基礎(chǔ)的，是市場(chǎng)眾多人心理的具體反映。也可解釋為：市場(chǎng)上取得了某種共識(shí)——平衡！雖然在股票市場(chǎng)中，不平衡是常態(tài)，但是偏離平衡太遠(yuǎn)了，它就要回歸平衡。所有的因素都在這個(gè)基礎(chǔ)上發(fā)揮作用，你可以打破趨勢(shì)的進(jìn)程，但不可以改變趨勢(shì)。這就是規(guī)律的作用！我們每個(gè)人都有自己的心理高位和低位，而主流意見就是真理。頭部是資金不再流入而流出形成，底部是資金流出萎縮而產(chǎn)生；頭部與底部之間是趨勢(shì)。當(dāng)空方趨勢(shì)形成時(shí)，資金在流出，持幣者就會(huì)逐步增加，只有在資金流出枯竭時(shí)，也就是成交量萎縮時(shí)，資金才會(huì)考慮大規(guī)模入市，趨勢(shì)也就會(huì)扭轉(zhuǎn)。
簡(jiǎn)而言之，影響大盤的因素既有基本面的因素，也有市場(chǎng)本身的運(yùn)行規(guī)律，有些時(shí)候基本面和政策因素影響大一些，更多的時(shí)候規(guī)律所起的作用大一些。對(duì)于大盤而言，高位容易形成頭部，低位容易產(chǎn)生底部。應(yīng)該說(shuō)，市場(chǎng)的高與低是相對(duì)的，原來(lái)的高位隨著時(shí)間的推移會(huì)變成低位，同樣，原來(lái)的低位也可以變成高位。但是在一個(gè)時(shí)間序列（一波牛市行情）里，高的就是高的，低的就是低的。在股市中，我們每個(gè)人都有自己的心理高位和低位，都或多或少想從過(guò)去探知現(xiàn)在，從歷史推導(dǎo)未來(lái)，那么，大盤的運(yùn)行軌跡、時(shí)間、關(guān)鍵點(diǎn)位、支撐與壓力等，都會(huì)深深地影響著我們的思維，影響著我們的判斷，因?yàn)槭袌?chǎng)相信歷史會(huì)重演，只是以不同的方式出現(xiàn)罷了。