套期保值有風(fēng)險嗎？套期保值有哪些風(fēng)險？
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盡管企業(yè)進入期貨市場套期保值可以實現(xiàn)有效的風(fēng)險管理，但是期貨套期保值并不能消除所有風(fēng)險，而且操作不當(dāng)還可能產(chǎn)生新的風(fēng)險，當(dāng)然，現(xiàn)貨企業(yè)僅需要在期貨市場專業(yè)研究人員的指導(dǎo)下規(guī)避這種非系統(tǒng)性風(fēng)險。
非系統(tǒng)性的風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下三方面：
（1）保證金風(fēng)險。由于期貨交易實行每日無負(fù)債結(jié)算制度，在期貨價格波動的過程中，當(dāng)未平倉合約的保證金余額低于規(guī)定的最低余額時，如果企業(yè)不能在第二天開盤前補足浮動虧損部分，交易所將按照規(guī)定對企業(yè)持有的期貨頭寸進行強行平倉，直到該交易賬戶釋放出足夠的交易保證金為止。因此，套期保值交易同單純的投機交易一樣，面臨期貨價格波動引起的風(fēng)險。如果被強行平倉，浮虧變?yōu)閷嵦潱髽I(yè)的套期保值也就失敗了。
（2）交割風(fēng)險。套期保值不一定是在期貨市場拋實盤或接實盤。保值者只要能達(dá)到規(guī)避現(xiàn)貨市場風(fēng)險的目的，僅需通過平倉了結(jié)期貨持倉即可。但現(xiàn)貨企業(yè)很可能根據(jù)期現(xiàn)貨價差或生產(chǎn)期限選擇實物交割。這就面臨兩方面的風(fēng)險：一是持有的現(xiàn)貨不一定能順利注冊為期貨標(biāo)準(zhǔn)倉單而產(chǎn)生的履約風(fēng)險；二是要購買作為企業(yè)原料入庫的商品可能產(chǎn)生的質(zhì)量風(fēng)險。
（3）投機風(fēng)險。在期貨市場中，套期保值者以放棄獲得最大利潤的機會為代價，同時以避免可能遭受最大損失的風(fēng)險為補償，從而實現(xiàn)其穩(wěn)妥經(jīng)營戰(zhàn)略。但是由于期貨投機可能帶來的巨額利潤誘惑，而且期貨套期保值與期貨投機兩者的交易動機從根本上都是為了獲利，在實際操作上難以區(qū)分，或者并不嚴(yán)格執(zhí)行既定的套期保值方案，放棄套期保值的宗旨，導(dǎo)致期貨操作名為套期保值，實為投機，在市場方向發(fā)生變化或判斷失誤時給企業(yè)帶來風(fēng)險。
而企業(yè)參與期貨市場套期保值只有一項系統(tǒng)性風(fēng)險，即基差風(fēng)險。基差指的是某一特定商品在某一時間、地點的現(xiàn)貨價格和期貨價格之間的差額，反映出現(xiàn)貨價格或者期貨價格之間的變動幅度。
基差＝現(xiàn)貨價格－期貨價格
價差＝遠(yuǎn)期價格－近期價格
基差分為負(fù)數(shù)、正數(shù)及零三種市場情況：
（1）基差為負(fù)的正常情況：在正常的商品供求情況下，因期貨價格反映的是未來一段時間的現(xiàn)貨價，這段時間內(nèi)持有現(xiàn)貨會占用資金及倉儲費用，產(chǎn)生持有成本及時間成本，所以基差一般應(yīng)為負(fù)數(shù)，即期貨價格通常大于該商品的現(xiàn)貨價格。
（2）基差為正數(shù)的倒置情況：當(dāng)市場商品供求出現(xiàn)短缺、供不應(yīng)求的現(xiàn)象時，現(xiàn)貨價格高于期貨價格。
（3）基差為零的市場情況：期貨合約越接近交割期，基差越來越接近零。