但斌：A股長(zhǎng)牛慢牛開(kāi)始的引擎是注冊(cè)制的到來(lái)
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東方港灣董事長(zhǎng)但斌認(rèn)為，注冊(cè)制到來(lái)的那一天才是A股長(zhǎng)牛慢牛的開(kāi)始。
但斌15日表示，注冊(cè)制非常重要，現(xiàn)在我們的資本市場(chǎng)是賣方市場(chǎng)，如果注冊(cè)制是徹底的，它大概率會(huì)讓中國(guó)資本市場(chǎng)從賣方市場(chǎng)變成買方市場(chǎng)，在香港、在海外，資本市場(chǎng)基本是買方市場(chǎng)，由機(jī)構(gòu)最終決定估值、報(bào)價(jià)。所以說(shuō)注冊(cè)制可以改變過(guò)往中國(guó)資本市場(chǎng)大的格局。
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注冊(cè)制即所謂的公開(kāi)管理原則，實(shí)質(zhì)上是一種發(fā)行公司的財(cái)務(wù)公開(kāi)制度，注冊(cè)制還主張事后控制。以美國(guó)聯(lián)邦證券法為代表，它要求發(fā)行證券的公司提供關(guān)于證券發(fā)行本身以及同證券發(fā)行有關(guān)的一切信息，以招股說(shuō)明書(shū)為核心。
證券發(fā)行注冊(cè)制是指證券發(fā)行申請(qǐng)人依法將與證券發(fā)行有關(guān)的一切信息和資料公開(kāi)， 制成法律文件，送交主管機(jī)構(gòu)審查， 主管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)審查發(fā)行申請(qǐng)人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務(wù)的一種制度。 其最重要的特征是：在注冊(cè)制下證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行形式審查， 不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷。2016年3月1日，國(guó)務(wù)院對(duì)注冊(cè)制改革的授權(quán)將正式實(shí)施。
注冊(cè)制的概念
證券發(fā)行注冊(cè)制是指證券發(fā)行申請(qǐng)人依法將與證券發(fā)行有關(guān)的一切信息和資料公開(kāi), 制成法律文件,送交主管機(jī)構(gòu)審查, 主管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)審查發(fā)行申請(qǐng)人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務(wù)的一種制度。 其最重要的特征是：在注冊(cè)制下證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行形式審查, 不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷。證券發(fā)行注冊(cè)的目的是向投資者提供據(jù)以判斷證券實(shí)質(zhì)要件的形式資料, 以便做出投資決定, 證券注冊(cè)并不能成為投資者免受損失的保護(hù)傘。如果公開(kāi)方式適當(dāng), 證券管理機(jī)構(gòu)不得以發(fā)行證券價(jià)格或其他條件非公平, 或發(fā)行者提出的公司前景不盡合理等理由而拒絕注冊(cè)。