由于澳洲、巴西和印度的地理位置，國(guó)際鐵礦石貿(mào)易量90％以上都要通過(guò)海運(yùn)來(lái)完成。就我國(guó)而言，雖然海運(yùn)費(fèi)不決定鐵礦石的離岸價(jià)，但對(duì)于鐵礦石的到岸價(jià)卻有著重大影響，尤其對(duì)于巴西礦（鐵礦石三巨頭中的淡水河谷公司控制的巴西鐵礦石），其運(yùn)費(fèi)往往占到岸價(jià)的很大比重。同時(shí)，海運(yùn)費(fèi)與鐵礦石的運(yùn)量也有著直接的聯(lián)系，當(dāng)鐵礦石需求量大的時(shí)候，運(yùn)力緊張使得海運(yùn)費(fèi)暴漲；當(dāng)鐵礦石需求疲軟時(shí)，運(yùn)量下跌又會(huì)導(dǎo)致海運(yùn)費(fèi)暴跌。因此，通過(guò)海運(yùn)費(fèi)的變化便可以直觀地看出鐵礦石的需求情況的轉(zhuǎn)變。

        衡量海運(yùn)費(fèi)的核心指標(biāo)是BDI。BDI是國(guó)際波羅的海綜合運(yùn)費(fèi)指數(shù)的簡(jiǎn)稱(chēng)，是由若干條傳統(tǒng)的干散貨船航線(xiàn)的運(yùn)價(jià)，按照各自在航運(yùn)市場(chǎng)上的重要程度和所占比重構(gòu)成的綜合性指數(shù)，被公認(rèn)為國(guó)際干散貨市場(chǎng)的晴雨表。

      擴(kuò)展內(nèi)容
       國(guó)際波羅的海綜合運(yùn)費(fèi)指數(shù)（BDI）的組成

      1．靈便型（Handysize），指載重2萬(wàn)～4萬(wàn)噸的干散貨船，波羅的海運(yùn)價(jià)指數(shù)為：BHI或者BHSI。

      2．超靈便型（Supersize或Handymax），指載重4萬(wàn)～5萬(wàn)噸的干散貨船，波羅的海運(yùn)價(jià)指數(shù)為：BSI。

     3．巴拿馬型（Panamax），指載重7萬(wàn)～9萬(wàn)噸的干散貨船，波羅的海運(yùn)價(jià)指數(shù)為：BPI。

     4．好望角型（也叫海岬型）（Capesize），10萬(wàn)載重噸以上的可以統(tǒng)稱(chēng)為好望角型干散貨船，波羅的海運(yùn)價(jià)指數(shù)為：BCI。

     BDI是波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)，是以上四者的加權(quán)平均指數(shù)。

     BCI指數(shù)與鐵礦石的關(guān)系最為密切。BCI也分成十多條航線(xiàn)，每條航線(xiàn)的權(quán)重也各不相同，最主要的兩條與中國(guó)相關(guān)且與鐵礦石相關(guān)的是BCI—C3和BCI—C5（見(jiàn)圖3—6）。
 

                       圖3—6　BCI—C3和BCI—C5航運(yùn)價(jià)格走勢(shì)圖     

         程租航線(xiàn)3（BCI—C3），圖巴朗/北侖＋寶山15萬(wàn)噸（10％誤差）鐵礦石，不包括裝卸費(fèi)，18米吃水，裝率視港口條件，卸率3萬(wàn)噸/晴天工作日，抵裝港后6小時(shí)內(nèi)起算，抵卸各卸港后24小時(shí)內(nèi)起算。宣載時(shí)間在指數(shù)制作日后20天內(nèi)，銷(xiāo)約時(shí)間在指數(shù)制作日后35天內(nèi)，船齡最大18年。運(yùn)價(jià)按每公噸起算，3.75％傭金的成交為基礎(chǔ)的換算水平，權(quán)重10％。

         程租航線(xiàn)5（BCI—C5），澳西/北侖/寶山15萬(wàn)噸（10％誤差）鐵礦石，不包括裝卸費(fèi)，18米吃水，裝率按港口規(guī)定，卸率3萬(wàn)噸/晴天工作日。裝卸時(shí)間從抵裝港后6小時(shí)內(nèi)起算，抵卸各卸港后24小時(shí)內(nèi)起算。宣載時(shí)間在指數(shù)制作日后20天內(nèi)，銷(xiāo)約時(shí)間在指數(shù)制作日后35天內(nèi)，船齡最大18年。運(yùn)價(jià)按每公噸起算，3.75％傭金的成交統(tǒng)計(jì)，權(quán)重15％。

         此外，BDI不僅僅是一種即時(shí)性的綜合指數(shù)，它在某種程度上還可以被看作為國(guó)際貿(mào)易的領(lǐng)先指標(biāo)，對(duì)大宗商品價(jià)格的走勢(shì)具有一定的指導(dǎo)作用。

         那么螺紋鋼期貨價(jià)格和BDI，特別是與BCI的長(zhǎng)期關(guān)系是怎么樣的呢？我們可以用圖3—7來(lái)做一個(gè)直觀的表述。

圖3—7　BDI、BCI及螺紋鋼期貨價(jià)格走勢(shì)圖

        可以看到，BDI指數(shù)、BCI指數(shù)同螺紋鋼期貨的價(jià)格絕大多數(shù)時(shí)間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。當(dāng)指數(shù)出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲或趨勢(shì)性下降時(shí)，螺紋鋼期貨的價(jià)格會(huì)出現(xiàn)反向運(yùn)動(dòng)。但是如果航運(yùn)指數(shù)處于平穩(wěn)波動(dòng)期，螺紋鋼期貨的價(jià)格與指數(shù)的關(guān)系則相對(duì)較弱。

        同時(shí)，由于相互作用，BDI也與鐵礦石的運(yùn)輸呈現(xiàn)一定的相關(guān)性，如2011年1月澳洲發(fā)生特大洪水，導(dǎo)致煤炭、鐵礦石等大宗物資運(yùn)輸放緩，BDI和BCI 指數(shù)就遭受重創(chuàng)。

       另外，BDI作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，BDI 在2008年5月先于金融危機(jī)出現(xiàn)了大幅單邊下跌。同樣，也先于2009年3月的經(jīng)濟(jì)逐步回暖，在1月底出現(xiàn)小幅反彈。BDI領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象也間接提供了市場(chǎng)的供需信息，影響了企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)。從宏觀角度看，我國(guó)作為外需型經(jīng)濟(jì)，可以及時(shí)修正出口戰(zhàn)略；從微觀角度來(lái)看，鋼材企業(yè)可以適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。

       圖3—8是BDI和商品價(jià)格指數(shù)價(jià)格CRB走勢(shì)對(duì)比圖。

圖3—8　BDI和商品價(jià)格指數(shù)價(jià)格CRB走勢(shì)對(duì)比圖