換個(gè)角度重新認(rèn)識(shí)股票交易里的“賣(mài)出”
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■換個(gè)角度看股市
船小的時(shí)候，各種條件都受到限制，所以活動(dòng)的范圍也就受限在小河溝中。同時(shí)由于船小，也就不可能裝載太多的容器。所以我們看到在初期的A股市場(chǎng)（1991～2000年），股票品種很少，成交量也不大，資金構(gòu)成也非常簡(jiǎn)單，此時(shí)明顯的特點(diǎn)就是個(gè)股齊漲共跌、股指漲跌頻繁更替。這是由于小河中船運(yùn)行的范圍不大，所以總處于轉(zhuǎn)向、繞圈的狀態(tài)。而當(dāng)船的擁有者想到更廣闊的天地去時(shí)，勢(shì)必就要將船造得更為堅(jiān)固、龐大一些，能夠裝載更多的容器，這樣就能夠遠(yuǎn)航到江湖之中。于是在2000～2005年，A股市場(chǎng)中的股票品種大大增加了，資金的構(gòu)成也豐富了。此時(shí)市場(chǎng)的特點(diǎn)是，由于水域的擴(kuò)大使得活動(dòng)范圍開(kāi)闊了，行情運(yùn)行的空間也就更大了，而隨著資金量和個(gè)股的增加，股市板塊和熱點(diǎn)行情更為精彩了，個(gè)股也就有了三六九等的級(jí)別之分。
隨著擁有者財(cái)富的增加和視野的開(kāi)闊，他希望到大海中去博弈風(fēng)浪，到更遠(yuǎn)的地方去增長(zhǎng)見(jiàn)識(shí)，那么此時(shí)勢(shì)必要繼續(xù)擴(kuò)大船的規(guī)模，攜帶更多的容器，到河流交匯的海洋之中。于是此時(shí)（2006年之后）我們就看到了A股市場(chǎng)的成交額大增，幾乎一年的量能就達(dá)到了之前幾年、十幾年的總和。各路資金涌入A股市場(chǎng)，新股大量上市使得市場(chǎng)投資品種極大地豐富起來(lái)，而股指也走出了波瀾壯闊的大牛市、大熊市，振幅是之前的幾倍，股指運(yùn)行的空間由于資金規(guī)模的擴(kuò)大而擴(kuò)大。此時(shí)個(gè)股特點(diǎn)也出現(xiàn)了更為明顯的分化，即使在大行情中也有相當(dāng)數(shù)量的個(gè)股處于休眠和弱勢(shì)的狀態(tài)，而只有主線品種成為舞臺(tái)上活躍的主角。那么這又是為何呢？
其實(shí)很好理解，這就如同我們的生活一樣，當(dāng)你的財(cái)富只能解決溫飽問(wèn)題的時(shí)候，你所攜帶的容器其實(shí)就是鍋碗瓢盆一類(lèi)的飲食用具，材質(zhì)樣式也無(wú)差別，能盛食物填飽肚子即可，所以股市在初期呈現(xiàn)出個(gè)股同質(zhì)化程度很高，齊漲共跌的特點(diǎn)。當(dāng)溫飽解決、擁有了更多財(cái)富后，你自然就會(huì)購(gòu)入茶具、瓷器、花瓶等容器來(lái)提高生活質(zhì)量和情趣，對(duì)應(yīng)股市中就是我們看到的股市中板塊和上市公司開(kāi)始多了起來(lái)，個(gè)股也就有了分化，估值和走勢(shì)產(chǎn)生分層。而當(dāng)財(cái)富更多的時(shí)候，人們不僅會(huì)豐富各種容器，還會(huì)購(gòu)入奢侈品，在容器上放上寶石、黃金，那么顯然容器間的差別度就越來(lái)越大，個(gè)股的豐富程度就提高了。或許奢侈品并沒(méi)有太多生活應(yīng)用價(jià)值，但它代表身份，所以其價(jià)值反而比很多有實(shí)際意義的容器更值錢(qián)。正是由于這樣的情況存在，實(shí)際上此時(shí)股民對(duì)市場(chǎng)的理解也要跟隨升級(jí)。
再舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子，電力上市公司擁有龐大的市值和資產(chǎn)，但其股價(jià)往往不高，市盈率也很低，往往很難受到資金的追捧。而資產(chǎn)擁有量比其小很多的酒類(lèi)上市公司，尤其是高檔酒類(lèi)品種的公司，卻通常很容易受到市場(chǎng)的追捧，百元股比比皆是，市盈率再高也有資金去炒作。在市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大之后，個(gè)股估值也更豐富，所以很多時(shí)候我們不可能將個(gè)股一概而論，而需要區(qū)別對(duì)待。如果沒(méi)有在這個(gè)層面上對(duì)市場(chǎng)的深度理解，你就很難在賣(mài)出操作時(shí)處于一個(gè)有利的地位。
■為什么要賣(mài)出？
當(dāng)我們像上面這樣換個(gè)角度看股市時(shí)，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)一切變得簡(jiǎn)單起來(lái)了。那么為什么要賣(mài)出呢？延續(xù)上面分析的角度來(lái)看，實(shí)際上無(wú)非就是以下幾種情況：
第一，海嘯、地震等大風(fēng)暴的洗禮。比如金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)蕭條、國(guó)際環(huán)境或者市場(chǎng)基本面出現(xiàn)重大問(wèn)題。像2008年的世界金融危機(jī)以及經(jīng)濟(jì)衰退所導(dǎo)致的大熊市等。實(shí)際上這些因素類(lèi)似于生活中的不可抗因素，出于安全考慮應(yīng)該賣(mài)出，無(wú)論手中個(gè)股如何，“覆巢之下，安有完卵”的覺(jué)悟是要有的。
第二，船出現(xiàn)了大的顛簸，即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。船遭遇動(dòng)蕩，那么船上的容器和容器里面的水勢(shì)必也會(huì)被顛出去，雖說(shuō)水被顛出的多少與容器本身有關(guān)系，但外力作用還是主要因素，所以說(shuō)類(lèi)似歷史上“2.27”和“5·30”的市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，出于“城門(mén)失火，殃及池魚(yú)”的考慮，積極在場(chǎng)外躲避遠(yuǎn)比大量被套后等待救援強(qiáng)得多。
第三，容器質(zhì)量出現(xiàn)問(wèn)題，即我們預(yù)想的買(mǎi)入計(jì)劃與市場(chǎng)走勢(shì)不符，個(gè)股沒(méi)有走出我們預(yù)計(jì)的走勢(shì)。選股時(shí)，我們往往考慮的是理想狀態(tài)，而一旦容器出現(xiàn)“金玉其外，敗絮其中”的情況，我們同樣要考慮到賣(mài)出。雖然說(shuō)承認(rèn)看走眼總有些苦澀，但既然是錯(cuò)誤，越早認(rèn)錯(cuò)越好。
第四，容器的短板效應(yīng)。容器中水位的高低決定了股價(jià)空間的大小，而決定容器容量的不是水桶中的長(zhǎng)板，而是短板。因?yàn)樗簧蠞q之后水勢(shì)必會(huì)從短板處流出，因此當(dāng)股價(jià)漲高之后，雖然容器的長(zhǎng)板優(yōu)勢(shì)依然明顯，但我們要考慮的是短板是否已經(jīng)觸發(fā)了股價(jià)極限，若如此我們就該考慮賣(mài)出鎖定利潤(rùn)。
圖3-5 觸發(fā)賣(mài)出的4種情況
如圖3-5，觸發(fā)賣(mài)出的4種情況實(shí)際上引出了正確的買(mǎi)入與賣(mài)出操作模式。買(mǎi)入操作如同堆積木，需要各種有利因素的同時(shí)作用，比如政策、基本面和股市大環(huán)境的配合，個(gè)股價(jià)值的體現(xiàn)，股價(jià)所處的位置等，尤其是真金白銀的投入情況。只有這些組合作用在一起，才能夠?qū)⒐蓛r(jià)一步步地推高。所以說(shuō)我們選股買(mǎi)入時(shí)考慮到的是合力，無(wú)論容器如何，至少要圍成一個(gè)水桶才能夠去裝水。而賣(mài)出操作時(shí)，我們關(guān)注的就是這些合力因素中哪些因素在發(fā)生變化，并成為短板，一旦股價(jià)到達(dá)短板處就會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，這樣就會(huì)觸發(fā)賣(mài)出操作。
而很多股民的錯(cuò)誤就在于，買(mǎi)入時(shí)往往只憑借一個(gè)優(yōu)勢(shì)點(diǎn)進(jìn)行，這樣其視野就非常小，就只看到這一個(gè)因素，而這個(gè)因素既可能是容器的短板、中板，也可能是長(zhǎng)板，于是股民在賣(mài)出時(shí)就非常被動(dòng)。看不到股價(jià)因素的全貌就無(wú)法提前預(yù)知短板效應(yīng)出現(xiàn)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，也不知道究竟為何漲，為何跌。這也是為什么很多股民深套之后，還在念念不忘說(shuō)所持個(gè)股的概念如何如何好，但就是沒(méi)漲，原因就是他忽略了上漲需要合力，而下跌只需要其中一個(gè)因素出現(xiàn)問(wèn)題破壞合力作用即可。實(shí)際上我們看到很多牛股，其長(zhǎng)板并不是很突出，但其沒(méi)有明顯的短板，所以一樣可以走得很高。而很多熊股，往往擁有非常長(zhǎng)的長(zhǎng)板優(yōu)勢(shì)，但同樣短板劣勢(shì)也非常明顯，最后導(dǎo)致股價(jià)漲不高。因此理解正確的買(mǎi)賣(mài)模式才是關(guān)鍵。
而很多股民的錯(cuò)誤就在于，買(mǎi)入時(shí)往往只憑借一個(gè)優(yōu)勢(shì)點(diǎn)進(jìn)行，這樣其視野就非常小，就只看到這一個(gè)因素，而這個(gè)因素既可能是容器的短板、中板，也可能是長(zhǎng)板，于是股民在賣(mài)出時(shí)就非常被動(dòng)。看不到股價(jià)因素的全貌就無(wú)法提前預(yù)知短板效應(yīng)出現(xiàn)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，也不知道究竟為何漲，為何跌。這也是為什么很多股民深套之后，還在念念不忘說(shuō)所持個(gè)股的概念如何如何好，但就是沒(méi)漲，原因就是他忽略了上漲需要合力，而下跌只需要其中一個(gè)因素出現(xiàn)問(wèn)題破壞合力作用即可。實(shí)際上我們看到很多牛股，其長(zhǎng)板并不是很突出，但其沒(méi)有明顯的短板，所以一樣可以走得很高。而很多熊股，往往擁有非常長(zhǎng)的長(zhǎng)板優(yōu)勢(shì)，但同樣短板劣勢(shì)也非常明顯，最后導(dǎo)致股價(jià)漲不高。因此理解正確的買(mǎi)賣(mài)模式才是關(guān)鍵。