股票年化復(fù)合收益率和企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有區(qū)別
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查理芒格（股神巴菲特50年的搭檔）說(shuō)：從長(zhǎng)期看來(lái)，一只股票的回報(bào)率與企業(yè)發(fā)展息息相關(guān)，如果一家企業(yè)40年來(lái)的盈利一直是資本的6%（即ROE6%）,那40年后你的年化收益率不會(huì)和6%有什么區(qū)別，即使當(dāng)初你買(mǎi)的是便宜貨。如果企業(yè)在20-30年盈利都是資本18%，即使當(dāng)時(shí)出價(jià)高，其回報(bào)依然會(huì)讓你滿意。
上面一段話的字面意思是，如果長(zhǎng)期持有一只股票，你的年化復(fù)合收益率和企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有任何區(qū)別。
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