高轉(zhuǎn)送指的是什么？高轉(zhuǎn)送介紹
admin
東方銅牛網(wǎng)大學股票——高轉(zhuǎn)送指的是什么？高轉(zhuǎn)送介紹
首先、股票里的“高送轉(zhuǎn)”指的 是什么？
首先、股票里的“高送轉(zhuǎn)”指的 是什么？
股票里的“高送轉(zhuǎn)”一般是指大比例送紅股或者大比例以資本公積金轉(zhuǎn)增股本,比如每10股送6股,或者每10股轉(zhuǎn)增8股,或者每10股送5股轉(zhuǎn)增5股。股票“高送轉(zhuǎn)”的實質(zhì)是股東權益的內(nèi)部結構調(diào)整,對凈資產(chǎn)收益率沒有影響,對公司的盈利能力也并沒有任何實質(zhì)性影響。股票“高送轉(zhuǎn)”后,公司股本總數(shù)雖然擴大了,但公司的股東權益并不會因此而增加。而且,在凈利潤不變的情況下,由于公司股本擴大,資本公積金轉(zhuǎn)增股本和送紅股將攤薄每股收益。
在公司股票“高送轉(zhuǎn)”方案的實施日,公司股票價格將做除權處理,也就是說,盡管“高送轉(zhuǎn)”方案使得投資者手中的股票數(shù)量增加了,但股價也將進行相應的調(diào)整,投資者持股比例不變,持有股票的總價值也未發(fā)生變化。
其次、如何避免進入股票“高送轉(zhuǎn)”陷阱
如前所說,送紅股與資本公積金轉(zhuǎn)增股本方式對公司的股東權益與盈利能力并沒有實質(zhì)影響,也不能直接給交易者帶來現(xiàn)金回報,但為什么“高送轉(zhuǎn)”總能吸引眾多交易者的目光？
由于交易者通常認為“高送轉(zhuǎn)”向市場傳遞了公司未來業(yè)績將保持高增長的積極信號,同時目前市場對“高送轉(zhuǎn)”題材的追捧,也能對股票價格起到推波助瀾的作用,交易者有望通過填權行情,從二級市場的股票增值中獲利。因此,大多數(shù)交易者都將“高送轉(zhuǎn)”看作重大利好消息,“高送轉(zhuǎn)”也成為半年度報告和年度報告出臺前的炒作題材。在董事會公告“高送轉(zhuǎn)”預案前后,幾乎每家公司股票價格都出現(xiàn)了大幅上揚甚至翻了好幾倍,部分公司憑借“高送轉(zhuǎn)”題材站穩(wěn)了百元臺階。
值得關注的是,近期部分公司在公布股票“高送轉(zhuǎn)”預案后,公司股票價格表現(xiàn)不一,甚至大相徑庭。有的在預案公告日開盤幾分鐘后即漲停,但有的在預案公告日幾乎跌停,還有的在預案公告后數(shù)日內(nèi)連續(xù)大跌。究其原因,“高送轉(zhuǎn)”公司股票價格走勢與大盤波動、公司經(jīng)營業(yè)績、股票價格前期走勢、預案是否提前泄露等多種因素有關,因此,炒作“高送轉(zhuǎn)”的風險不可小覷。
在市場非理性炒作股票“高送轉(zhuǎn)”題材的背景下,作為中小投資者,如何才能避免跌入“高送轉(zhuǎn)”陷阱中？我們認為,中小投資者在面對市場出現(xiàn)的“高送轉(zhuǎn)”傳聞時,不宜盲目輕信,一切以上市公司正式公告為準,警惕不良分子利用或制造“高送轉(zhuǎn)”傳聞牟取利益。在上市公司正式公告“高送轉(zhuǎn)”預案時,要重點關注上市公司進行“高送轉(zhuǎn)”的真實目的,綜合考慮公司經(jīng)營業(yè)績、成長性、股本規(guī)模、股價、每股收益等指標后分析“高送轉(zhuǎn)”的合理性,警惕上市公司出于配合二級市場炒作,或者配合大股東和高管出售股票,或者配合激勵對象達到行權條件,或者為了在再融資過程中吸引投資者認購公司股票等目的而推出“高送轉(zhuǎn)”方案。
例如,2007年7月底,互聯(lián)網(wǎng)上出現(xiàn)大量關于A公司將推出中期“高送轉(zhuǎn)”方案的傳聞,部分交易者利用傳聞炒作公司股票,導致A公司股價三度漲停。A公司隨即公布半年報,但并未如期公告“高送轉(zhuǎn)”方案。A公司半年報披露后,股價連續(xù)兩日大幅下跌。
再如2007年8月B公司披露半年度報告,報告顯示2007年上半年B公司發(fā)生巨額虧損,但仍推出了中期資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案,每10股轉(zhuǎn)增10股。在此之前,B公司股價異常上漲。而方案公布第二天,就是B公司控股股東持有的限售股份上市流通日,且控股股東已計劃出售股票償還債務。B公司推出大比例送轉(zhuǎn)方案,存在配合控股股東高價減持股份的嫌疑。方案公布后,引起了市場的強烈反響和質(zhì)疑。
第三、如何理性的看待股票市場里的“高送轉(zhuǎn)”的現(xiàn)象
部分上市公司選擇股票“高送轉(zhuǎn)”方案,一方面表明公司對業(yè)績的持續(xù)增長充滿信心,公司正處于快速成長期,有助于保持良好的市場形象；另一方面,一些價股高、股票流動性較差的公司,也可以通過“高送轉(zhuǎn)”降低股票價格,增強公司股票的流動性。但需要提醒投資者注意的是,公司如計劃大規(guī)模擴張股本,除具備未分配利潤或者資本公積金充足的條件外,還需要具備一定的高成長性,否則將面臨下一年度因凈利潤增長與股本擴大不同步而降低每股收益的風險。
上市公司究竟在多大程度上進行利潤分配,才能代表合理的投資回報？這一問題要具體問題具體分析,但企圖通過“高送轉(zhuǎn)”吸引交易者,或采取“分光吃光”甚至“寅吃卯糧”的做法,很可能會阻礙公司未來的發(fā)展。因此,股利分配固然是上市公司回報投資者的一種極為重要的方式,但并不是惟一的方式。上市公司只有根據(jù)實際發(fā)展狀況制定合理的股利分配方案,而不是盲目分配、惡意分配,才是實現(xiàn)企業(yè)健康、長遠發(fā)展與回饋投資者的最好方式。而作為交易者,只有樹立價值投資理念,重點關注公司的盈利能力與成長性,才能有效避免跌入股票“高送轉(zhuǎn)”的陷阱里。高轉(zhuǎn)送知識