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印鈔機全開 美聯儲無限量化寬松留后患

2024-06-28 17:15 來源:未知 作者: admin
  印鈔機全開 美聯儲無限量化寬松留后患

  新冠肺炎疫情對全球經濟的沖擊仍在發酵。美國最新經濟數據近日接連出爐,失業率、制造業產值、零售銷售跌幅均創紀錄。美聯儲主席鮑威爾表達了對經濟重創后復蘇前景的擔憂。
 
  雖然實體經濟仍深陷泥潭,美股三大股指卻距2020年以來低點均反彈超過30%。分析人士指出,金融市場先于實體經濟回暖,主要得益于經濟刺激政策的推出。如美聯儲無限量化寬松(QE)舉措和美國超兩萬億美元的刺激計劃。但強刺激措施邊際效果已減弱,且給全球經濟留下后患。
 
  經濟面臨風險
 
  最新數據顯示,4月美國失業率飆升至14.7%,創有史以來最高值;美國制造業產值暴跌13.7%,零售銷售額大降16.4%,降幅均創歷史之最。
 
  美聯儲主席鮑威爾最新表示,疫情引發的衰退史無前例,美國經濟有重大下行風險。鮑威爾強調美聯儲已經竭盡所能。
 
  美聯儲采取的措施中,無限QE是最令人矚目的一項。3月23日,美聯儲宣布開放式購買美國國債和抵押貸款支持證券,不設額度上限。美國股市三大股指也在此政策和其他刺激政策推出后反彈。
 
  有市場人士稱,無限QE相當于大量印鈔,強制壓低利率、向市場注入大量流動性,這種“印鈔機”馬力全開的政策就像是一劑興奮劑,刺激高杠桿投機行為,讓抗通脹資產快速獲得市場青睞。
 
  瘋狂“擴表”
 
  民生銀行首席研究員溫彬表示,上述舉措出臺的目的是穩定金融市場,向實體經濟注入流動性,防止實體經濟因流動性收縮導致資金鏈斷裂。相比2008年金融危機時,本輪措施出臺的速度更快,力度更大。股市出現了暫時的企穩。
 
  無限QE落地后,美聯儲向市場釋放了大量流動性,也大幅擴張了資產負債表規模。美聯儲官網數據顯示,2月末資產負債規模還在4萬億美元左右,到5月中旬已經攀升至近7萬億美元,創歷史最高水平。
 
  市場人士預計,美聯儲或在6月宣布特定規模或新形式的QE計劃。國際評級機構惠譽預計,隨著QE進一步執行,2020年底美聯儲資產負債規模將接近10萬億美元。
 
  存在“后遺癥”
 
  美國南加州大學馬歇爾商學院一位學者指出,盡管采取了更大規模的干預,無限QE并不比金融危機時首輪QE效果大。金融危機后多年的量化寬松和政府大舉借債,讓美聯儲在應對當下緊急情況時幾乎彈盡糧絕。
 
  BMO分析師丹尼爾稱,相較此前,本輪QE對實體經濟的支持作用邊際減弱,擴張性政策更多地引發了資產價格上漲。
 
  溫彬表示,無限QE還可能帶來以下影響:一是加劇國際金融市場波動,美元指數上漲,全球股債匯市及大宗商品價格承壓,增加國際金融市場波動性。二是引爆局部金融危機風險。如意大利、西班牙等國家集經濟衰退、債務高企、疫情嚴重于一身,很可能再度爆發主權債務危機。此外,對于長期存在財政貿易雙赤字且金融市場開放的阿根廷、巴西等新興市場國家,很可能出現貨幣貶值引發貨幣危機,為穩定匯率被迫提高利率,進而加速國內經濟衰退和增加失業。

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印鈔機全開 美聯儲無限量化寬松留后患

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  印鈔機全開 美聯儲無限量化寬松留后患

  新冠肺炎疫情對全球經濟的沖擊仍在發酵。美國最新經濟數據近日接連出爐,失業率、制造業產值、零售銷售跌幅均創紀錄。美聯儲主席鮑威爾表達了對經濟重創后復蘇前景的擔憂。
 
  雖然實體經濟仍深陷泥潭,美股三大股指卻距2020年以來低點均反彈超過30%。分析人士指出,金融市場先于實體經濟回暖,主要得益于經濟刺激政策的推出。如美聯儲無限量化寬松(QE)舉措和美國超兩萬億美元的刺激計劃。但強刺激措施邊際效果已減弱,且給全球經濟留下后患。
 
  經濟面臨風險
 
  最新數據顯示,4月美國失業率飆升至14.7%,創有史以來最高值;美國制造業產值暴跌13.7%,零售銷售額大降16.4%,降幅均創歷史之最。
 
  美聯儲主席鮑威爾最新表示,疫情引發的衰退史無前例,美國經濟有重大下行風險。鮑威爾強調美聯儲已經竭盡所能。
 
  美聯儲采取的措施中,無限QE是最令人矚目的一項。3月23日,美聯儲宣布開放式購買美國國債和抵押貸款支持證券,不設額度上限。美國股市三大股指也在此政策和其他刺激政策推出后反彈。
 
  有市場人士稱,無限QE相當于大量印鈔,強制壓低利率、向市場注入大量流動性,這種“印鈔機”馬力全開的政策就像是一劑興奮劑,刺激高杠桿投機行為,讓抗通脹資產快速獲得市場青睞。
 
  瘋狂“擴表”
 
  民生銀行首席研究員溫彬表示,上述舉措出臺的目的是穩定金融市場,向實體經濟注入流動性,防止實體經濟因流動性收縮導致資金鏈斷裂。相比2008年金融危機時,本輪措施出臺的速度更快,力度更大。股市出現了暫時的企穩。
 
  無限QE落地后,美聯儲向市場釋放了大量流動性,也大幅擴張了資產負債表規模。美聯儲官網數據顯示,2月末資產負債規模還在4萬億美元左右,到5月中旬已經攀升至近7萬億美元,創歷史最高水平。
 
  市場人士預計,美聯儲或在6月宣布特定規模或新形式的QE計劃。國際評級機構惠譽預計,隨著QE進一步執行,2020年底美聯儲資產負債規模將接近10萬億美元。
 
  存在“后遺癥”
 
  美國南加州大學馬歇爾商學院一位學者指出,盡管采取了更大規模的干預,無限QE并不比金融危機時首輪QE效果大。金融危機后多年的量化寬松和政府大舉借債,讓美聯儲在應對當下緊急情況時幾乎彈盡糧絕。
 
  BMO分析師丹尼爾稱,相較此前,本輪QE對實體經濟的支持作用邊際減弱,擴張性政策更多地引發了資產價格上漲。
 
  溫彬表示,無限QE還可能帶來以下影響:一是加劇國際金融市場波動,美元指數上漲,全球股債匯市及大宗商品價格承壓,增加國際金融市場波動性。二是引爆局部金融危機風險。如意大利、西班牙等國家集經濟衰退、債務高企、疫情嚴重于一身,很可能再度爆發主權債務危機。此外,對于長期存在財政貿易雙赤字且金融市場開放的阿根廷、巴西等新興市場國家,很可能出現貨幣貶值引發貨幣危機,為穩定匯率被迫提高利率,進而加速國內經濟衰退和增加失業。

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