股票投資風險有哪些？股票投資的基本風險
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在股票市場中交易，投資者都要了解一下股票投資的基本風險，今天筆者將為大家詳細介紹股票投資風險有哪些？股票投資的基本風險的相關知識。股票投資過程中，不以市場環境而改變的風險主要存在于三個層面。
市場估值層面
不少投資大師告誡我們，用合理的價格買入偉大公司就可以，不用過分追求估值便宜。確實，股價上漲后估值貴不一定是賣出的理由，但是好公司往往容易犯的錯誤就是以過高的價格買入。買入價格過高從波動角度來講就是風險。不過過分關注估值確實意義不是很大，因為絕大部分市場環境下估值往往不具可研究性，一般只能通過歷史比較、行業內個股比較、海內外市場比較去大致判斷。但是當處在橫向歷史估值極端區域時卻不盡然，往往可以模糊地做出選擇。我們永遠無法持股預測什么時候估值泡沫會到來，但是當泡沫到來時如果還在持股的話，卻是可以通過經驗去感知的。雖然有無數投資心靈雞湯告訴我們不要試圖去預測市場，但此時往往不是意識不到泡沫，而是貪婪地想去享受更大的泡沫。從投資體系的閉環來講，在一個股票市場估值歷史極端高點區域充分考慮風險，此時即使預測失誤，也只是少賺錢而已，對自身的傷害其實并不大，通常我們都有更多的選擇。
企業盈利層面
如果說市場估值也就在處于歷史極端區域還有一定的可研究性的話，那么在企業盈利層面投資者往往傾注了大量的研究精力去識別風險。一般情況下，當一個公司處在經營周期高位時，盈利持續超出市場預期，股價表現良好。此時有經驗的投資者一般通過以下幾個角度去識別風險：
股票投資風險有哪些？
（1）需求或價格周期角度。即判斷公司產品需求或者價格見頂，盈利已經很難再超出投資者預期，股價已經充分反映甚至透支了公司的良好盈利前景。這類判斷要求投資者對于企業及其所處的行業具備很強的研究分析能力，且投資者做出判斷往往依據的是公開獲取的行業數據以及自身的過往經驗。比如依據經驗，每一輪原油價格持續上漲之后，化工股的盈利能力通常很強勁，股價往往有很好的表現，如果對應化工品的價格處在歷史高位，通常我們不必判斷產品價格走勢，就可以賣出這類企業的股票了。
（2）財務報表角度。有時企業盈利能力超出市場預期，但是經營層面已經是強弩之末，此時往往可以通過財務角度做出大致的預測。在A股，屢見不鮮的例子是不少“萬人迷”公司，利潤表呈現的業績持續超出預期，凈利潤增速很高，但是仔細分析資產負債表和現金流量表可以發現，應收賬款已經呈現惡化的端倪，而經營性現金流金額已經持續表明經營即將惡化。市場一般更注重利潤表，但是利潤表是“結果”，而資產負債表和現金流量表才是“原因”。
公司經營層面
以市場估值和企業盈利為線索去識別風險，是大多數市場參與者的做法。其好處是投資者只需依靠經驗的逐步積累就可以部分地解決問題，但是弊端也很明顯，那就是只能稍微領先甚至滯后于企業的財務報表，從而無法大幅領先市場的認知，有時甚至失效。原因是市場估值、產品銷量和價格數據，以及財務報表，市場參與者都是幾乎同時獲得這些信息，對財務報表的解讀投資者也會快速學習并掌握。此時如果投資者要大幅領先市場，就必須進一步提升自己的認知能力，從上述信息進一步穿透到公司經營層面，在公司財務數據表現“正常”的時候就識別潛在的問題與風險。
所謂“穿透到企業經營層面去識別風險”，主要是判斷企業的經營策略是否得當，尤其是是否著眼于長期經營，而不是追求短期利益甚至走捷徑。很多時候，企業經營的策略即使有問題，但是因為市場環境的原因，短期來看，企業經營也可能順風順水甚至欣欣向榮。我們以一家港股上市的企業為例來說明這一點，該企業是一家休閑鹵制品行業的知名品牌，上市前后業績快速增長，考慮到是知名品牌，上市后備受市場追捧，并且期初財報業績也表現良好。
股票投資風險有哪些？
我們經過全行業對比研究，發現該企業經營層面有2個問題值得警惕：
（1）同類休閑鹵味食品本質上是同質化產品，但是該品牌定價明顯高出同業甚至比業內市占率第一的品牌也明顯高出一大截，定價合理性存疑，主觀認為自身品牌力強于競爭對手（其實其市占率離第一名有較大差距）；
（2）公司業績高速增長，主要是公司采取在交通樞紐以及人流密集的商業中心布點，這類門店同店收入高且放量快，但是弊端也很明顯，那就是好的人流密集點畢竟很少，并且會喪失大量的常規消費場景，公司有點在注重短期增長而取巧。反觀其競爭對手，穩扎穩打，密集布局，增長雖然不快，但是契合了該類產品主要的消費場景及便利性。上市后起初公司業績正常，資產負債表和現金流量表也無異常，但隨著時間的推移，公司很快業績就“變臉”。對于這類股票，如果不從企業經營角度去理解，是很難領先市場做出判斷的。
（1）同類休閑鹵味食品本質上是同質化產品，但是該品牌定價明顯高出同業甚至比業內市占率第一的品牌也明顯高出一大截，定價合理性存疑，主觀認為自身品牌力強于競爭對手（其實其市占率離第一名有較大差距）；
（2）公司業績高速增長，主要是公司采取在交通樞紐以及人流密集的商業中心布點，這類門店同店收入高且放量快，但是弊端也很明顯，那就是好的人流密集點畢竟很少，并且會喪失大量的常規消費場景，公司有點在注重短期增長而取巧。反觀其競爭對手，穩扎穩打，密集布局，增長雖然不快，但是契合了該類產品主要的消費場景及便利性。上市后起初公司業績正常，資產負債表和現金流量表也無異常，但隨著時間的推移，公司很快業績就“變臉”。對于這類股票，如果不從企業經營角度去理解，是很難領先市場做出判斷的。
股票投資風險有哪些？
從這個角度來講，隨著經驗的積累和學習的深入，投資者應逐步從“股票分析師”努力升級為“商業分析師”，這樣才能真正從“購買股票”轉變為“購買股權”。
實際上，當我們真正穿透到從企業經營角度去理解公司，就能將上述三個維度打通，就可以理解是企業經營策略導致了企業資產負債表和現金流量表的變化，進而決定了企業利潤表未來一段時間會如何呈現，同時我們也會理解有些公司表觀估值很便宜，但是實際上很貴，而另外一些公司表觀估值很貴，但是實際上卻很便宜。最終，我們站在更本質的角度去理解股票的風險，從而敢于逆向做出投資決策。
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