紅利稅是什么？不如取消紅利稅讓利股民
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根據(jù)《個(gè)人所得稅法》的有關(guān)條款，個(gè)人因持有中國(guó)的債券、股票、股權(quán)而從中國(guó)境內(nèi)公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織取得的利息、股息、紅利所得,需按20%的比例繳納個(gè)人所得稅。
紅利所得稅屬于"個(gè)人所得稅"范疇。
財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局在2005年6月13日發(fā)布《關(guān)于股息紅利個(gè)人所得稅有關(guān)政策的通知》，規(guī)定對(duì)個(gè)人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減為按50%計(jì)入個(gè)人應(yīng)納稅所得額，依照現(xiàn)行稅法規(guī)定計(jì)征個(gè)人所得稅。即自2005年6月13日起，現(xiàn)金紅利暫減為按所得的50%計(jì)征10%個(gè)稅。而對(duì)于所送紅股，則依然按10%稅率繳納個(gè)稅，以派發(fā)紅股的股票票面金額為收入額計(jì)征。以資本公積金轉(zhuǎn)增的股本，則不征個(gè)稅。
不如取消紅利稅讓利股民
不如取消紅利稅讓利股民
當(dāng)前A股市場(chǎng)的紅利稅征收模式，基本上不能較好起到鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的效果；而投資者選擇中短期內(nèi)買賣股票，更多還是受制于市場(chǎng)環(huán)境的不穩(wěn)定以及股票價(jià)格的波動(dòng)性影響。因此，不如直接取消紅利稅還利股民。
上市公司積極采取現(xiàn)金分紅的舉措，是推動(dòng)A股市場(chǎng)平均股息率的有力舉動(dòng)。然而，上市公司的分配行為，往往可以有多元化選擇，有的選擇現(xiàn)金分紅的分配方式，有的選擇現(xiàn)金分紅加轉(zhuǎn)增股本的分配方式，還有部分上市公司，愿意選擇現(xiàn)金分紅加送紅股的方式。不過(guò)，近期民生銀行的年度分配方式，卻引發(fā)了一場(chǎng)熱議。
本來(lái)，民生銀行在2017年年報(bào)中，擬向公司股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.30元人民幣(含稅)，且每10股派送股票股利2股。但是，因考慮到當(dāng)前A股市場(chǎng)采取差別化的紅利稅征收模式，一旦投資者在短期內(nèi)，尤其是在不足一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)賣出股票，那么現(xiàn)金分紅的所得還不足以繳納紅利稅，這無(wú)疑就尷尬了。
不過(guò)，幸運(yùn)的是，就在4月11日，民生銀行重新調(diào)整了分配預(yù)案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.90元人民幣(含稅)，并通過(guò)資本公積向股東轉(zhuǎn)增股本，即每10股轉(zhuǎn)增2股。需要注意的是，按照最新分配方案，與原來(lái)的分配方案相比，民生銀行的現(xiàn)金分紅力度加大了，同時(shí)也從原來(lái)的送紅股調(diào)整為轉(zhuǎn)增股本。雖說(shuō)是10送2股與10轉(zhuǎn)2股的區(qū)別，但在當(dāng)前的差別化紅利稅的征收環(huán)境下，資本轉(zhuǎn)增卻無(wú)需繳納紅利稅，而股民所承擔(dān)的紅利稅壓力也大大降低了。當(dāng)然，如果作為持股時(shí)間超過(guò)1年的投資者，無(wú)論采取調(diào)整前的方案還是采取調(diào)整后的方案，都基本上不受影響。而此次方案調(diào)整影響最明顯的，莫過(guò)于持股周期在一個(gè)月以內(nèi)的短線持股者。
短線持股的投資者，往往會(huì)給市場(chǎng)產(chǎn)生一定的誤解，持股時(shí)間不超過(guò)1個(gè)月的，很可能會(huì)存在投機(jī)行為，并通過(guò)實(shí)施差別化的紅利稅征收來(lái)約束他們的投機(jī)行為，并試圖鼓勵(lì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資。然而，在實(shí)際情況下，并非持股時(shí)間短的投資者都熱衷于投機(jī)。實(shí)際上，有的投資者因急事需要提前賣出股票變現(xiàn)資金，而不得不在短時(shí)間內(nèi)拋售股票。至于更多的投資者，則因A股市場(chǎng)投資環(huán)境長(zhǎng)期低迷，而不愿意看到持股市值的持續(xù)縮水，不得不提前減持離場(chǎng)，這也是一種止損的行為。試想一下，如果市場(chǎng)環(huán)境比較穩(wěn)定健康，且市場(chǎng)中多一些格力電器、貴州茅臺(tái)的長(zhǎng)期大牛股，誰(shuí)又愿意頻繁買賣呢？顯然，這種行為實(shí)屬無(wú)奈，而短期交易最終影響了持股成本，且增加了不少的交易手續(xù)費(fèi)。
事實(shí)上，對(duì)于紅利稅的征收，在過(guò)去13年時(shí)間內(nèi)，發(fā)生了三次比較重要的變化。第一次變化，當(dāng)屬2005年國(guó)內(nèi)對(duì)股票紅利稅實(shí)施減半征收，并把紅利稅調(diào)整為10%，且一直沿用至2012年。第二次變化，則是2013年年初。自2013年1月1日起，A股市場(chǎng)開(kāi)始實(shí)施差別化的紅利稅征收政策，并規(guī)定持股時(shí)間1個(gè)月內(nèi)的投資者，稅負(fù)提升至20%；持股時(shí)間在1個(gè)月至1年的投資者，稅負(fù)維持10%不變。此外，對(duì)于持股時(shí)間在1年以上的投資者，紅利稅稅負(fù)為5%。至于第三次變化，則是在2015年9月8日，個(gè)人公開(kāi)發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)取得的上市公司股票，持股期限超過(guò)1年的，股息紅利所得暫免征收個(gè)人所得稅�；蛟S，這也是對(duì)長(zhǎng)期持股者的一種變相獎(jiǎng)勵(lì)。
此次民生銀行的分紅事件，確實(shí)給了我們一些啟示。對(duì)于上市公司而言，如果資本公積金足夠，那么盡可能選擇轉(zhuǎn)增股本的形式，而不是送紅股的形式，這也是給投資者減輕紅利稅稅負(fù)壓力的有效舉措。再者，對(duì)于上市公司而言，在頒布分配預(yù)案之前，更需要有更充分的考慮，對(duì)不同持股周期的投資者進(jìn)行分析，在不影響投資者交易成本、不額外增加投資者稅負(fù)成本的前提下，再行出爐最終的分配方式，出爐分配方案更需要注重嚴(yán)謹(jǐn)性與科學(xué)性。此外，那就是當(dāng)前A股市場(chǎng)的紅利稅征收模式，基本上不能較好起到鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的效果，而投資者選擇中短期內(nèi)買賣股票，更多還是受制于市場(chǎng)環(huán)境的不穩(wěn)定以及股票價(jià)格的波動(dòng)性影響。事實(shí)上，縱觀最近一兩年的市場(chǎng)表現(xiàn)，對(duì)于不少估值遠(yuǎn)低于20倍，且多年來(lái)基本面比較穩(wěn)定的上市公司，其近年來(lái)的累計(jì)跌幅卻非常顯著，這對(duì)于長(zhǎng)期持股者來(lái)說(shuō)，并未因長(zhǎng)期持股而獲得收益，反而因?yàn)椴患皶r(shí)止損離場(chǎng)而不斷擴(kuò)大虧損。至于多年來(lái)真正實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期持股獲得較好投資回報(bào)率的上市公司卻寥寥無(wú)幾。而從市場(chǎng)角度思考，通過(guò)長(zhǎng)期持股免征紅利稅的方式，并未讓多數(shù)長(zhǎng)期持股者真正受益。由此可見(jiàn)，紅利稅的差別化征收，就顯得多此一舉，其實(shí)質(zhì)上并未更好地推動(dòng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期持股，而多數(shù)長(zhǎng)期持股者也并未因此受益。因此，不如直接取消紅利稅，還利于中國(guó)股民。
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