如果投資者了解美聯儲政策的真實機制，以及貨幣供應遠遠超過歷史平均水平的事實，通貨膨脹和美元貶值的聲音將被拋在一邊，不正確的論點。

你不用說我的話; 在美聯儲網站上，它清楚地表明，美聯儲沒有合法的權力來打印美元。美聯儲從未打印過貨幣，而是通過相應增加超額準備金而不是貨幣創造來購買金融資產。許多人會說這是同樣的事情，但實際上是錯誤的，因為儲備金不包括在M1或M2貨幣供應中，而不是金錢。

如果你認為美聯儲打印資金，那么根據定義，你必須認為儲備實際上是金錢。儲備不是錢。儲備金由銀行機構持有，只有在銀行決定貸出資金或購買金融資產之后，才能向公眾開放資金，兩者都相對于銀行持有的數萬億美元的超額準備金發生。

一旦銀行貸出超額準備金，這筆錢現在記錄在M2中，現在可以被認為是“創造的錢”。

沒有物質通貨膨脹的事實揭示了美聯儲以4萬億美元的“錢”淹沒了這個制度。他們沒有。他們創造了這么多的儲備金，只有少量通過銀行貸款進入公眾。

你可以看到，通過這個過程，銀行是創造資金，而不是美聯儲。

如果美聯儲向銀行交付了100萬億美元，這筆錢仍然沒有流通，因為銀行需要找到這筆錢的需求。在這么短的時間內沒有需求4萬億美元或100萬億美元，相反，這筆錢仍然存在于銀行，收取超額儲備的利息，永遠不會向公眾傳播，從而不會增加貨幣供應量，從不增加利率的通貨膨脹。

美聯儲政策出現了意想不到的后果，但并不是許多人被視為相信的。曲線長線上的利率操縱根本不正確。美聯儲對長期利率幾乎沒有控制權; 這些都是由通貨膨脹的長期趨勢決定的。然而，美聯儲對短期利率幾乎完全控制。