圖1-4　股民解讀政策的四大層次

   中級的政策研究對象，即每月宏觀經濟數據統計。一般在每月第一個工作日公布采購經理指數（PMI）數據，其能夠綜合地反映出經濟體的各項指標，尤其是在行業方面更為詳細（因為其分類指數下對應的就是二十幾個具體的行業指數），能夠對行業經營情況進行非常直觀的表述。股民通過對這些數據的研究，即可及時掌握行業景氣度的變化和把握行業板塊機會。此外每月月中，即10～15日，國家統計局會公布單月的宏觀經濟數據，其中有居民消費指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）、固定資產投資、消費品零售總額、工業增加值、進口、出口、貿易順差等，其中CPI、PPI數據能夠很好的反應通脹情況，這對后面如何把握貨幣工具來說是一個鋪墊，同時研究宏觀經濟數據也是為了給最高層研究經濟大周期做準備，所以說經濟數據實際上是股民研究政策的跳板，通過這個跳板能夠做更深一步的政策研究。所以普通股民應該常常瀏覽國家統計局的官網（http://www點stats.gov.cn/），其中有很多宏觀經濟方面的數據和第一手的材料，這對股民積累經驗來說尤為重要。
   高級的政策研究就是對央行公開市場的操作和貨幣工具調整周期進行日常的分析。央行每周二、周四會在公開市場進行兩次例行操作，而操作的內容，簡單來說就是進行貨幣的回籠與投放，這直接影響到央行市場貨幣工具（利率和準備金率等），也直接影響到整個宏觀經濟和金融市場的資金流動性，而資金又是股市中股價、股指變動的唯一執行者，因此對上述兩項內容的分析能夠提前洞察資金的變化，能夠提前了解股市未來的機會與風險。簡單來說，就是對央行公開市場使用的常規回籠工具，以及回籠、投放資金情況進行一個日常的積累，一旦出現異常情況，就能很好的預知隱藏在背后的動機。如突然有巨量到期資金需要處理；或者央行采用了很久不用的回籠品種；或者是長時間進行投放與回籠操作，等等。這往往是預示要進行貨幣工具調整，或在為一系列新的調控政策做鋪墊。總之，想要更好地把握政策，就要對政策之前的鋪墊行為，尤其是類似央行公開市場這樣明確的“政策信息公告牌”進行重點的關注，如有時間股民可經常去央行官網進行日常瀏覽。
   政策研究的最高層次是對大經濟周期進行提前分析，尤其是對全球經濟周期和全球股市動態及國內股市周期進行提前預測。但想要進行此層次的研究，就需要將前面三個層次進行詳細的研究，打好基礎。簡單來說經濟的周期是復蘇、增長、高潮、危機、衰退，呈現螺旋式上升；貨幣與財經政策的周期則是積極、穩健、從緊，呈現一種波浪式的前行；而對應股市走勢就是牛市初期、牛市高潮、振蕩期、熊市初期、熊市高潮、振蕩期。那么當股民可以先人一步發現整個市場大周期時，就可以預先進行對應策略的操作，從而獲得最大的贏利范圍、最多的選擇和最優秀的贏利模式。
   政策研究給股民的感覺一直是比較深奧、比較難懂，所以很多股民就有了一個誤區，認為政策無法真正理解。其實，只要股民按照上述層次，按部就班地積累，很快就能夠掌握一些政策的內涵和規律，一旦嘗到政策研究帶來的甜頭后，就會自己督促自己進行相關方面信息的留意，從而進入到良性循環中，其實筆者每天都在博客上做這樣的功課，初期也是沒有方向，但慢慢地將功課積累起來，很快就能夠發現無論是經濟數據還是政策都有非常明確且相似的規律，不需要股民反復做功課。比如說股民最敏感的就是市場加息、降息、調準備金率，很多時候往往在周五就收到流傳的短線，說今晚可能加息，如何如何。此時股民就如坐針氈，不斷猜測到底加息不加息，要是真加息，那么持有的個股被套了怎么辦？如果不加息這時候跑了不就踏空了嗎？其實，此時最好的辦法就是看一下當周央行公開的市場操作是否異常，如果和之前幾周一樣平穩，那么請放心，央行不會動用貨幣工具，因為規律告訴我們動用貨幣工具必先有公開市場的鋪墊，所以一個小小的功課就能夠化解一天無端的猜疑。
   實際上政策研究最困難的是在初期，如何克服自身惰性，摒棄因惰性而認為政策無法研究的誤區，一旦真正開始做起功課來，一切就變得容易了。