股指期貨套利交易與投機(jī)交易的區(qū)別
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第一，交易方式不同。投機(jī)者在一段時(shí)間是做買或賣，方向明確；套利者則是在同一時(shí)間買進(jìn)并賣出不同的期貨合約，同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色。
第二，面臨的風(fēng)險(xiǎn)和收益不同。與單邊投機(jī)交易相比，期貨套利交易面臨的風(fēng)險(xiǎn)和收益均較小，因?yàn)樵谑袌?chǎng)價(jià)格的變化下，交易者在一種期貨合約交易的虧損，會(huì)被另一種期貨合約上的盈利所彌補(bǔ)。同時(shí)，形成套利投資組合以后，伴隨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)追加保證金的風(fēng)險(xiǎn)也很小。而單邊投機(jī)交易買、賣單方向的頭寸受市場(chǎng)絕對(duì)價(jià)格波動(dòng)的影響相對(duì)大，投資凈風(fēng)險(xiǎn)和凈收益也均比套利大得多。因此，套利是一種與投機(jī)者和套保者都不同的獨(dú)立群體。
第三，交易策略不同。套利關(guān)注的是兩個(gè)或兩個(gè)以上雷同品種價(jià)格關(guān)聯(lián)性和趨同性為基礎(chǔ)的相對(duì)價(jià)格的變化。而投機(jī)更多的是關(guān)注期貨絕對(duì)價(jià)格的變化，重點(diǎn)是關(guān)注期貨市場(chǎng)買賣單向的交易策略，即投機(jī)者關(guān)心和研究的是單一合約的漲跌，而套利者關(guān)心的則是不同合約之間的價(jià)差，與價(jià)格波動(dòng)方向無(wú)關(guān)。
第四，交易成本不同。投機(jī)交易是持有單方向頭寸，因此，對(duì)于占用的初始保證金規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)比套利要小，所交納的手續(xù)費(fèi)也比套利交易少一半左右。