期貨高手訪談梁國根：期貨市場強者恒強
期貨高手訪談,梁國根
東方銅牛網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表東方銅牛網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿東方銅牛網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。
梁國根：
臺州出生，現(xiàn)居杭州。原本是工程師，2000年開始做股票，2004年下半年進(jìn)入期貨市場，至今已有14年交易經(jīng)驗。有多套成熟交易系統(tǒng)，完全采用技術(shù)分析，大部分手工交易。
自2008年參加藍(lán)海密劍中國對沖基金經(jīng)理公開賽至今，十年間收益穩(wěn)定。曾獲得藍(lán)海密劍第四屆期貨實盤大賽快速反應(yīng)勛章第一名，藍(lán)海密劍第九屆導(dǎo)彈部隊第三名。
精彩觀點：
期貨品種增加很多，品種之間行情分化也比較嚴(yán)重，對各品種行情的分析和挖掘能力也要求越來越強。
沒有一技之長的投資客很難在高度專業(yè)化的市場長久生存。
藍(lán)海密劍大賽囊括了市場上幾乎所有類型的專業(yè)投資者，和高水平的人在一個賽道讓你不敢懶惰懈怠，始終兢兢業(yè)業(yè)。
更關(guān)注風(fēng)險控制，只有做好風(fēng)險控制，才能從明星轉(zhuǎn)為壽星。
有多大的格局就有多大的成就。
如果你是一名專業(yè)投資者，投資必然是一場馬拉松。
名是很可怕的東西，會膨脹欲望，執(zhí)著于名卻功力不精進(jìn)，對專業(yè)投資者來說是一劑毒藥，會反噬自己。
（2017年和2018年）適合波段交易者，此兩年波段交易者的收益會好點。
賺賺虧虧本是平常事，何必墜入心門成煩惱。
技術(shù)分析對未來行情判斷的確定性不是很高，相反基本面的深度研究可以達(dá)到較高的確定性，這個行業(yè)賺的多的往往是基本面大牛。
我在交易中注重強者恒強的邏輯，在圖表上表現(xiàn)就是強勢行情的慣性延續(xù)，不抄頂不摸底。
以不變應(yīng)萬變的策略在市場的特定品種和階段可能實現(xiàn)盈利，但盈利無法擴散到更多的品種和更長的時間。
我的總體策略一直追逐‘強’，對強勢行情的延續(xù)和回調(diào)的判斷構(gòu)成了我的交易手法。
目前趨勢行情呈現(xiàn)較長的慢牛走勢居多，這要求投資者更長的持倉時間，對投資者的耐性要求很高。
一定要把基本面分析作為行情判斷的重要因子。
追求確定性對成熟交易者是一個努力方向，挖掘品種基本面能提高趨勢行情的確定性。
基本面分析影響行情最重要的是供需關(guān)系，要關(guān)注能造成供應(yīng)端和需求端產(chǎn)生劇烈變化的天氣和政策以及各類局勢，結(jié)交相關(guān)行業(yè)人士或者實地考察都是不錯的手段。
要長期生存，必須嚴(yán)格遵循某些適合自己的交易規(guī)則，做到專精，同時做好風(fēng)險控制也是必需的。
交易是人、資金、行情互聯(lián)的系統(tǒng)工程，你在哪方面的短板就構(gòu)成了你長期盈利最大的難點。
對于擁有七情六欲的人來說，控制自己是很難的，不按規(guī)則的情緒化進(jìn)出很難杜絕，所以理性相對最重要。
快速盈利與快速虧損是行情的非常態(tài)，會使你的情緒快速波動，這會讓你對市場不再客觀，關(guān)機休息或者只看不做等待情緒緩和是最好的選擇。
不按規(guī)則的過度止損讓我失去了很多不錯的行情，目前解決方案是靠軟件的風(fēng)控單來自動止損的。
我進(jìn)場的底倉比例會較高，如果遇到比較看好行情，通常會在收盤前加一點，盤中是不動的。出場我是一次性出場。
必須要嚴(yán)格止損，這是能長期生存的鐵律。
觀察自己的資金曲線，有非正常下滑那就要減少開倉數(shù)量或者暫停交易，說明你當(dāng)前的策略可能和市場行情不太合調(diào)。
主觀交易相對于程序化自動交易最大的優(yōu)勢是擇時能力，你能憑經(jīng)驗避開一些陷阱機會。
我的投資理念是順勢+止損。
這個行業(yè)個人投資者水平進(jìn)階非常困難，不太建議沒有專業(yè)技能的新手貿(mào)然進(jìn)入。
東方銅牛網(wǎng)1、梁先生您好，感謝您在百忙之中與東方銅牛網(wǎng)進(jìn)行深入對話。您自2004年開始期貨交易，至今已有14年之久，這14年間國內(nèi)的期貨市場也發(fā)生了翻天覆地的變化，您感受到最大的變化是什么？
梁國根：第一個是期貨品種增加很多，品種之間行情分化也比較嚴(yán)重，對各品種行情的分析和挖掘能力也要求越來越強。
第二個是投資者結(jié)構(gòu)變化很大，個人和業(yè)余投資客基本退場，專業(yè)投資者（工作室）以及各類投資機構(gòu)目前是市場主流，沒有一技之長的投資客很難在高度專業(yè)化的市場長久生存。
東方銅牛網(wǎng)2、其中您自2008年起就參加了藍(lán)海密劍大賽，并且堅持十年參賽。作為一名老藍(lán)海英雄，在您看來，藍(lán)海密劍大賽帶給您最大的收獲是什么？為何一直會堅持參賽？
梁國根：藍(lán)海密劍大賽囊括了市場上幾乎所有類型的專業(yè)投資者，和高水平的人在一個賽道讓你不敢懶惰懈怠，始終兢兢業(yè)業(yè)。
東方銅牛網(wǎng)3、在十年的參賽經(jīng)歷中，您也見證了不少選手的起起落落，一些曾經(jīng)在期貨市場大放異彩的選手也最終只是“曇花一現(xiàn)”，對此您有何感想？
梁國根：市場行情千變?nèi)f化，對于暫時大放異彩的明星，我希望他們更關(guān)注風(fēng)險控制，只有做好風(fēng)險控制，才能從明星轉(zhuǎn)為壽星。
東方銅牛網(wǎng)4、在藍(lán)海密劍第七屆中國對沖基金經(jīng)理公開賽中，盈利過億選手首次誕生，選手“安寧”、“劉福厚”、“東航金融種子一號”晉銜元帥。您當(dāng)時對此有何感觸？
梁國根：首先，我非常欽佩他們，相信他們背后付出了非常大的汗水和努力才換來了今天的成績，我也很欽佩他們的格局，有多大的格局就有多大的成就。
其次，他們也是我們的榜樣，研究他們?yōu)楹潍@得這么好的成績，取長補短，增加自己的功力。
東方銅牛網(wǎng)5、其實在比賽中有人追求靠一場戰(zhàn)役“揚名”，但也有人只想把藍(lán)海密劍當(dāng)作一場“馬拉松”，您是如何看待比賽？
梁國根：如果你是一名專業(yè)投資者，投資必然是一場馬拉松，一場兩場的戰(zhàn)役只是過程中的浪花。名是很可怕的東西，會膨脹欲望，執(zhí)著于名卻功力不精進(jìn)，對專業(yè)投資者來說是一劑毒藥，會反噬自己。
東方銅牛網(wǎng)6、藍(lán)海密劍大賽其實也不光是一個競技場，也是為了選拔優(yōu)秀的選拔基金經(jīng)理人而存在。“種子一號”管理期貨基金就是東航金融以“藍(lán)海密劍”大賽優(yōu)秀選手為對象，培養(yǎng)期貨投資人才。在參賽者眼中的“種子一號”是怎么樣的一個基金？
梁國根：基金注重風(fēng)控上的穩(wěn)健收益，波動性大的選手不太合適，基金經(jīng)理人一般選擇穩(wěn)健的優(yōu)秀選手來做，我認(rèn)為“種子一號”管理期貨基金是這樣的。
東方銅牛網(wǎng)7、從您的十年資金曲線上看，您在2008年至2013年連續(xù)獲得超高回報，請問您覺得自己這幾年獲得高回報的核心原因是什么？
梁國根：那段時間我比較專注于期貨，心無旁騖地精進(jìn)技術(shù)，同時大量學(xué)習(xí)前輩及知名投資者的理論和經(jīng)驗，心態(tài)也比較穩(wěn)定，交易做的比較順手。因為開始期間資金量不是很大，幾乎都是日內(nèi)短線。短線跟技術(shù)、身心狀態(tài)關(guān)聯(lián)度非常大，如果做的順手，資金曲線會非常好看。但是現(xiàn)在年齡大了，反應(yīng)比當(dāng)時遲鈍一些，所以主攻波段，短線偶爾會做做。
東方銅牛網(wǎng)8、很多人在交易的過程中都會遇到瓶頸期，自2013年下旬開始，至2016年上旬，您的交易表現(xiàn)一直平平。當(dāng)時是否也是您交易的一個瓶頸期？您是如何克服并且度過這一難關(guān)的？
梁國根：表面上看是我女兒出生后三年，比較折騰，不能安靜地深度分析市場品種及行情，但進(jìn)一步看更多是精神上的瓶頸期。心開始散漫了，對交易不夠敬畏，也不花時間研究市場了，交易比較隨意。后來發(fā)現(xiàn)這不是我想要的結(jié)果，投資對于我而言是一輩子的事業(yè)，不能再這樣漫不經(jīng)心了。于是重新收心，再花大量時間研究市場行情，精研交易技術(shù)。
東方銅牛網(wǎng)9、縱觀您近兩年來的資金曲線，似乎和市場上大多數(shù)投資者出現(xiàn)了“錯峰”。眾多投資者在2016年的商品大牛市中獲利頗豐，卻在2017、2018年商品震蕩中表現(xiàn)不佳，而您在2016年雖然資金曲線沒有大幅上升，但在2017、2018年收益卻飆升，這是什么原因造成的？
梁國根：作為主觀交易者，雖然有自己的趨勢跟蹤系統(tǒng)，但2016年還是以主觀經(jīng)驗為主，市場環(huán)境變了，經(jīng)驗沒來得及更新，大牛市進(jìn)進(jìn)出出，撿了芝麻丟了西瓜，是一個比較大的教訓(xùn)。后來決定改變，以系統(tǒng)信號為主，主觀判斷為輔，主攻波段交易。2017年和2018年雖然沒有2016年的趨勢行情那么大，但波動還是挺大的，適合波段交易者，此兩年波段交易者的收益會好點。
東方銅牛網(wǎng)10、您在這十多年的投資中，最滿意和最不滿意的一筆交易是什么？
梁國根：我比較健忘，大大小小所經(jīng)歷的戰(zhàn)役差不多不記得了。交易成功和失敗造成的情緒要能當(dāng)天消化完，不隔夜。賺賺虧虧本是平常事，何必墜入心門成煩惱。
東方銅牛網(wǎng)11、您曾表示期貨市場是個變化無常、有勢可循的市場，基于此認(rèn)識，您在交易中遵循的是怎樣的盈利邏輯？
梁國根：對于技術(shù)分析，我的觀點大致是分析歷史，展望未來。歷史是確定唯一的，但未來是發(fā)散多種可能的，技術(shù)分析對未來行情判斷的確定性不是很高，相反基本面的深度研究可以達(dá)到較高的確定性，這個行業(yè)賺的多的往往是基本面大牛。
我在交易中注重強者恒強的邏輯，在圖表上表現(xiàn)就是強勢行情的慣性延續(xù)，不抄頂不摸底。
東方銅牛網(wǎng)12、從您的十年交易來看，可持續(xù)盈利是可以實現(xiàn)的，但是您曾表示市場上沒有萬能策略，那么您的策略和交易手法經(jīng)過了怎樣的一個調(diào)整和演變過程？
梁國根：我認(rèn)為市場唯一不變的就是變，如果有萬能策略，那世界首富就是擁有那個策略的投資者了。以不變應(yīng)萬變的策略在市場的特定品種和階段可能實現(xiàn)盈利，但盈利無法擴散到更多的品種和更長的時間。
我的總體策略一直追逐‘強’，對強勢行情的延續(xù)和回調(diào)的判斷構(gòu)成了我的交易手法。
東方銅牛網(wǎng)13、在早年間的采訪中，您表示喜歡爆發(fā)性的流暢走勢，它是價格力量和結(jié)構(gòu)的完美有序體現(xiàn)。但是從近兩年來看，似乎爆發(fā)性的流暢走勢在逐漸減少，或者說出現(xiàn)的頻率變低。您如何應(yīng)對這一現(xiàn)象？
梁國根：隨著市場監(jiān)管走向成熟，交易者結(jié)構(gòu)趨向合理以及行情各類數(shù)據(jù)的透明，目前趨勢行情呈現(xiàn)較長的慢牛走勢居多，這要求投資者更長的持倉時間，對投資者的耐性要求很高。對于我來說，短期爆發(fā)走勢已不是關(guān)注熱點，持倉的定力是我目前包括未來的修行目標(biāo)。
東方銅牛網(wǎng)14、您認(rèn)為當(dāng)前（2018年）的期貨市場環(huán)境是怎樣的？在此市場環(huán)境中，怎樣的策略是能夠適應(yīng)市場的策略？
梁國根：今年蘋果是天氣造成嚴(yán)重減產(chǎn)而形成較大趨勢行情， PTA、螺紋鋼、焦炭行情是政府利用環(huán)保政策減少供應(yīng)端形成趨勢行情，它們都是用減供應(yīng)端來影響供需關(guān)系造就行情，這些行情的廣度和深度是技術(shù)分析發(fā)掘不了的，要靠基本面變化來定性行情，對我們的要求是一定要把基本面分析作為行情判斷的重要因子。
東方銅牛網(wǎng)15、那么您認(rèn)為未來對于技術(shù)分析交易者來說，研究基本面也會變得非常重要嗎？您是如何敏銳地發(fā)覺這些品種的機會？或者說如何研究基本面？
梁國根：追求確定性對成熟交易者是一個努力方向，挖掘品種基本面能提高趨勢行情的確定性。對于技術(shù)分析交易者來說，高確定性能讓你拿的住單子，不使你在波動中提前下車。基本面分析影響行情最重要的是供需關(guān)系，要關(guān)注能造成供應(yīng)端和需求端產(chǎn)生劇烈變化的天氣和政策以及各類局勢，結(jié)交相關(guān)行業(yè)人士或者實地考察都是不錯的手段。
東方銅牛網(wǎng)16、期貨市場一直是個輸多贏少的市場，而要長期贏則是難上加難。就您的十多年交易經(jīng)歷來看，長期盈利最大的難點在哪里？
梁國根：要長期生存，必須嚴(yán)格遵循某些適合自己的交易規(guī)則，做到專精，做一個專家而不是雜家，同時做好風(fēng)險控制也是必需的。
交易是人、資金、行情互聯(lián)的系統(tǒng)工程，你在哪方面的短板就構(gòu)成了你長期盈利最大的難點。
東方銅牛網(wǎng)17、您曾表示理性的人適合投資，相比知識、智力、耐心等等，為何理性是最重要的？
梁國根：理性意味著去情緒化，這樣能更好地遵守規(guī)則。對于交易來說，你擁有的智力會讓你擁有相應(yīng)的知識，你用知識來制定系統(tǒng)和規(guī)則，然后用耐心來等待出結(jié)果。對于擁有七情六欲的人來說，控制自己是很難的，不按規(guī)則的情緒化進(jìn)出很難杜絕，所以理性相對最重要。
東方銅牛網(wǎng)18、您曾說快速盈利與快速虧損都是對保持平和心態(tài)是一劑毒藥，對于短線交易者來說要如何在盤中操作保持心態(tài)平和，不隨實時價格波動而波動？
梁國根：快速盈利與快速虧損是行情的非常態(tài)，會使你的情緒快速波動，會使你陷入過于興奮或者過于悲傷的狀態(tài)中，這會讓你對市場不再客觀，遇到這種情況，關(guān)機休息或者只看不做等待情緒緩和是最好的選擇。
東方銅牛網(wǎng)19、我們都知道在交易中，止損是非常重要的一個環(huán)節(jié)。但在實際交易中卻往往做不到，很多人胡亂盲目止損，不止損，最終成為虧損的重要原因。那您是如何做好風(fēng)險控制的呢？
梁國根：止損是我的短板，我對虧損有著天然的恐懼，一有虧損我就坐立不安，就本能地想去平掉虧損單，這種不按規(guī)則的過度止損讓我失去了很多不錯的行情。目前解決方案是靠軟件的風(fēng)控單來自動止損的，就是設(shè)置當(dāng)該合約浮虧比例達(dá)到某一數(shù)值（比如8%）就自動平掉該合約，這樣比較省心。
東方銅牛網(wǎng)20、在交易中，好的加減倉策略也有助于投資者調(diào)整整體風(fēng)險，鎖定收益，或增大獲利，也就是讓利潤奔跑，虧損減少。但更多投資者因為盲目加倉導(dǎo)致大虧甚至爆倉，一加倉就回撤，一減倉就出大趨勢。您是如何處理加減倉的問題？
梁國根：我不輕易加減倉，一般來說，我進(jìn)場的底倉比例會較高，如果遇到比較看好行情，通常會在收盤前加一點，盤中是不動的。出場我是一次性出場。
東方銅牛網(wǎng)21、從整體資金管理的角度來看，您要求自己的交易有什么必須遵守的規(guī)則嗎？是否會在盈利后采取出金的方式來優(yōu)化資金管理？
梁國根：首先必須要嚴(yán)格止損，這是能長期生存的鐵律。其次也要觀察自己的資金曲線，有非正常下滑那就要減少開倉數(shù)量或者暫停交易，說明你當(dāng)前的策略可能和市場行情不太合調(diào)。一般大幅盈利后是會出金的，有過蠻多教訓(xùn)，大賺后經(jīng)常會碰到逆水期，又還回去了。
東方銅牛網(wǎng)22、您做交易已有十多年時間了，長期以來，您個人秉持的投資理念是什么？是否發(fā)生過改變？
梁國根：我的投資理念是順勢+止損，一直沒改過，以后也不會改。
東方銅牛網(wǎng)23、其實很多投資者都會有自己對市場的理解，對交易的感悟，具體到交易計劃，但是往往會失敗在無法知行合一，您認(rèn)為怎樣才能做到知行合一呢？
梁國根：知行合一是比較困難的，我做了這么多年差不多能達(dá)到25%的單子是遵守知行合一的。如果能把市場的認(rèn)知編成程序，讓機器自動執(zhí)行也是比較好的能夠達(dá)到知行合一的方式，我也有部分資金是程序化交易。
主觀交易相對于程序化自動交易最大的優(yōu)勢是擇時能力，你能憑經(jīng)驗能感覺這個品種目前不適合做，這段行情比較復(fù)雜不適合入場，你會避開這些陷阱機會。而程序化則沒有這種選擇能力，會導(dǎo)致兩面耳光虧損加劇。總體來說，主觀交易做的好能達(dá)到比程序化高的多的收益。
東方銅牛網(wǎng)24、作為一名市場老兵，您對剛進(jìn)入期貨市場的新手有何建議？或者說對剛剛參加藍(lán)海密劍大賽的選手有何建議？
梁國根：這個行業(yè)個人投資者水平進(jìn)階非常困難，不太建議沒有專業(yè)技能的新手貿(mào)然進(jìn)入。如果很熱愛這個行業(yè)的話，那就從小資金開始慢慢磨練出適合自己的一套系統(tǒng)，然后慢慢進(jìn)化自己。
東方銅牛網(wǎng)25、您未來會打算一直參加藍(lán)海密劍的比賽嗎？對個人的交易生涯有何規(guī)劃？
梁國根：專職進(jìn)入期貨這個行業(yè)多年后，其它的生存技能幾乎都沒有了，只能一直留在這個行業(yè)了。后面要做的就是逐步增加自己的實力，熬到更高的段位。
東方銅牛網(wǎng)注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)！
本文由東方銅牛網(wǎng)整理編輯，轉(zhuǎn)載 期貨高手訪談梁國根：期貨市場強者恒強 請注明文章地址。
投資有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎。東方銅牛網(wǎng)提醒交易者進(jìn)行專業(yè)的交易知識學(xué)習(xí)很有必要。