摩根;年初的美股巨幅調(diào)整只不過是開胃菜
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“開胃菜，而不是主菜”倫敦安德魯斯集團領(lǐng)導(dǎo)的銀行策略師如此形容1月下旬至2月初美國股市的調(diào)整。雖然債券收益率上漲對股票投資者來說難以消化，但他們在周一的一份報告中稱，過去五年來通脹調(diào)整收益率的關(guān)鍵指標并沒有突破它們的區(qū)間。
雖然許多人警告說通貨膨脹率的上漲可能會損害股票，理論上講，如果提高收益的話，更大的價格漲幅應(yīng)該是中性的。另一方面，更高的實際收益率意味著更高的折現(xiàn)率來評估未來的收益。根據(jù)摩根士丹利的看法，投資者預(yù)計中央銀行政策正常化會加劇，這可能會在過去五年內(nèi)突破這一范圍。